Дипломная работа: Финансовое планирование в организации ООО "Пегас-Турист"

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который определяет финансовую устойчивость предприятия. Он характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение определенного периода. Чистая кредитная позиция – это разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.

Ликвидный денежный поток является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам.

Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной), поэтому является более внутренним, выражающим эффективность его работы. Он важен также и для потенциальных инвесторов. ЛДП включает в себя весь объем заемных средств и поэтому показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока.

Формула для расчетного ликвидного денежного потока следующая:

ЛДП = (ДК1 + КК1 – ДС1) – (ДК0 + КК0 – ДС0) (тыс. руб.), (2.1)

где: ЛДП – ликвидный денежный поток;

ДК1 и ДК0 – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК1 и КК0 – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС1 и ДС0 – денежные средства на конец и начало расчетного периода.

ЛДП2008 = (374997+107572–145194) – (0+0–192293) = 529668 тыс. руб.;

ЛДП2009 = (425154+60066–13395) – (374997+107572–145194) = 134450 тыс. руб.

Из полученных расчетов видим, что в 2008 общество имело избыточное сальдо денежных средств в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам, т.е. предприятие имело резерв денежных средств после осуществления всех расчетов, в 2009 году ситуация аналогична и наблюдается положительный ликвидный денежный поток.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет установить, насколько рационально предприятие управляло собственными и заемными средствами.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия

1)  Наличие собственных оборотных средств.

СОСгод = СК – ВОА (тыс. руб.), (2.2)

где: СОСгод  - собственные оборотные средства;

СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

СОС2007 =2053176 – 622475 = 1430701;

СОС2008 = 2540352 – 1086753 = 1453599;

СОС2009 = 3055321 – 1976738 = 1078583.

2)  Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

СДИгод = СОС + ДКЗ (тыс. руб.), (2.3)

где: СДИгод – собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов;

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.

СДИ2007 = 1430701 + 0 = 1430701;

СДИ2008 = 1453599 + 374997 = 1828596;

СДИ2009 = 1078583 + 425154 = 1503737.

3)  Общая величина основных источников формирования запасов.

ОИЗгод = СДИ + ККЗ (тыс. руб.), (2.4)

где: ОИЗгод – основные источники формирования запасов;

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.

ОИЗ2007 = 1430701 + 0 = 1430701;

ОИЗ2008  = 1828596 + 107572 = 1936168;

ОИЗ2009 = 1503737 + 60066 = 1563803.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

1.  Излишек (недостаток) собственных оборотных средств.

ΔСОСгод = СОСгод – З (тыс. руб.), (2.5)

где: ΔСОСгод  - прирост, излишек оборотных средств;

З – запасы.

ΔСОС2007 = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔСОС2008 = 1453599 – 482260 = 971339;

ΔСОС2009 = 1078583 – 572578 = 506005.

Предприятие имеет достаточное количество собственных средств для формирования запасов.

1.  Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИгод = СДИгод – З (тыс. руб.), (2.6)

где: ΔСДИгод – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов.

ΔСДИ2007 = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔСДИ2008 = 1828596 – 482260 = 1346336;

ΔСДИ2009 = 1503737 – 572578 = 931159.

За весь анализируемый период на предприятии достаточное количество собственных и долгосрочных источников финансирования запасов.

·  Излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗгод = ОИЗгод – З (тыс. руб.), (2.7)

где: ΔОИЗгод - излишек (недостаток) общей величины основных источников покрытия запасов.

ΔОИЗ2007 = 1430701 – 323085 = 1107616;

ΔОИЗ2008 = 1936168 – 482260 = 1453908;

ΔОИЗ2009 = 1563803 – 572578 = 991225.

Таким образом, в анализируемом периоде на предприятии достаточно основных источников покрытия запасов, причем к концу периода данный показатель значительно возрастает

Приведенные показатели обеспечения запасов обладают соответствующими источниками финансирования. На их основании можно сделать вывод о типе финансовой устойчивости предприятия.

Вывод формируется на основе трехкратной модели:

М(ΔСОС; ΔСДИ; ΔОИЗ) (2.8)

В результате расчетов видно: в течение всего анализируемого периода -  М(ΔСОС > 0; ΔСДИ > 0;   ΔОИЗ > 0).

Это означает следующее: в течение анализируемого периода финансовое состояние предприятия оценивается как устойчивое.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Таблица 2.5

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия (коэффициенты структуры капитала) (тыс. руб.)

Наименование показателя	Что характеризует	Реком. знач.	Расчет	Значение
Коэффициент финансовой независимости	Долю собственного капитала в валюте баланса	0,6	Кфн = СК / ВБ (итог раздела III баланса / итог баланса)	Кфн2007 = 2053176/2423227 = 0,85; Кфн2008 = 2540352/3556781 = 0,71; Кфн2009 = 3055321/4045311 = 0,76.
Коэффициент задолженности (финансовой зависимости)	Соотношение между заемными и собственными средствами	0,5-0,7	Кз = ЗК / СК (итог раздела IV + V баланса / итог раздела III баланса)	Кз2007 = 370051/2053176 = 0,18; Кз2008 = 1016429/2540352 = 0,40; Кз2009 = 989991/3055321 = 0,32.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных оборотных средств в оборотных активах	> 0,1	Ко = СОС / ОА (формула (1) / итог раздела II баланса)	Ко2007 = 1430701/1800752 = 0,79; Ко2008 = 1453599/2470028 = 0,59; Ко2009 = 1078583/2068573 = 0,52.
Коэффициент маневренности	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	0,2-0,5	Км = СОС / СК (формула (1) / итог раздела III баланса)	Км2007 = 1430701/2053176 = 0,70; Км2008 = 1453599/2540352 = 0,57; Км2009 = 1078583/3055321 = 0,35.
Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных средств в валюте баланса	< 0,4	Кфнапр = ЗК / ВБ (итог раздела IV + V баланса / итог баланса)	Кфнапр2007 =370051/2423227=0,15 Кфнапр2008 =1016429/3556781=0,29 Кфнапр2009 =989991/4045311=0,24
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	индивид	Кс = ОА / ВОА (итог раздела II баланса / итог раздела I баланса)	Кс2007 = 1800752/622475 = 2,89; Кс2008 = 2470028/1086753 = 2,27; Кс2009 = 2068573/1976738 = 1,05.

Рассчитано автором по материалам ООО «Пегас-Турист»

Оптимальная величина коэффициента финансовой независимости равна Кфн = 0,6. Кфн2007 = 0,85; Кфн2008 = 0,71; Кфн2009 = 0,76. Стабильно высокие значения коэффициента свидетельствует о финансовой независимости предприятия.

Нормальное ограничение коэффициента финансовой зависимости равно Кз 0,5-0,7. Кз2007 = 0,18; Кз2008 = 0,40; Кз2009 = 0,32. В результате роста финансовой независимости предприятия значение коэффициента, соответственно, имело тенденцию к снижению.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами Ко ≥ 0,1. Ко2007 = 0,80; Ко2008 = 0,83; Ко2009 = 0,55. То есть у предприятия на протяжении всего периода исследования имелось достаточное количество собственных оборотных средств.

Нормальное ограничение коэффициента маневренности: Км = (0,2; 0,5). Км2007 = 0,79; Км2008 = 0,59; Км2009 = 0,52. Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие имеет достаточные возможности для маневрирования своими средствами.

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности Кфнапр равно не более 0,4. Кфнапр2007 = 0,15; Кфнапр2008 = 0,29; Кфнапр2009 = 0,24. Расчеты показывают, что уровень финансовой напряженности снижается, что говорит о росте финансовой стабильности предприятия.

Кс – коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов. Кс2007 = 2,89; Кс2008 = 2,27; Кс2009 = 1,05. 2 руб. 89 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2007 году. 2 руб. 27 коп. оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в конце 2008 года. 1 руб. 05 копеек оборотных активов приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2009 году. Данные соотношения показывают, что активы предприятия отличаются невысокой иммобилизацией.

Итак, проанализировав полученные показатели, видим рост эффективности деятельности по всем основным показателям, что является положительным моментом и является причиной роста прибыли.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К данным коэффициентам относятся различные показатели оборачиваемости.

Скорость оборота (количество оборотов за период), т.е. скорость превращения в денежную форму, оказывает влияние на платежеспособность и отражает повышение производственно-технического потенциала.

Рассчитаем и проанализируем основные показатели, характеризующие деловую активность предприятия.

Прежде всего проанализируем показатели оборачиваемости активов:

Коэффициент оборачиваемости активов показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов) предприятия, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период и рассчитывается по формуле:

КОа =  ВР / Аср (2.9)

КОа2008 = 5383534 / ((2423227 + 3556781)/2) = 1,8;

КОа2009 = 5985495 / ((3556781 + 4045311)/2) = 1,57.

Продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительность одного оборота всего авансированного капитала (активов) в днях и рассчитывается по формуле:

Па = Д / КОа (2.10)

Па2008 = 365 / 1,8 = 202,78;

Па2009 = 365 / 1,57 = 232,48.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период.

КОвоа =ВР / ВОАср (2.11)

КОвоа2008 = 5383534 / ((622475 + 1086753) / 2) = 6,30;

КОвоа2009 = 5985495 / (1086753 + 1976738) / 2 = 3,91.

Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях характеризует продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях

Пвоа = Д / КОвоа (2.12)

Пвоа2008 = 365 / 6,30 = 57,94;

Пвоа2009 = 365 / 3,91 = 93,35.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активов за анализируемый период.      

КОоа =ВР / ОАср (2.13)

КОоа2008 = 5383534 / (1800752 + 2470028) / 2 = 2,52;

КОоа2009 = 5985495 / (2470028 + 2068573) / 2 = 2,64.

Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия.

Поа = Д / КОоа (2.14)

Поа2008 = 365 / 2,52 = 144,84;

Поа2009 = 365 / 2,64 = 138,26.

Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе, товаров)

КОз = СРТ / Зср (2.15)

КОз2008 = 3960906 / (323085 + 482260) / 2 = 9,84;

КОз2009 = 4573924 / (482260 + 572578) / 2 = 8,67.

Продолжительность одного оборота запасов в днях показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение показателя – благоприятная тенденция.

Пз = Д / КОз (2.16)

Пз2008 = 365 / 9,84 = 37,09;

Пз2009 = 365 / 6,95 = 52,52.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенной дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит повышение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.

КОдз = ВР / ДЗср  (2.17)

КОдз2008 = 5383534 / (638251 + 1221738) / 2 = 5,79;

КОдз2009 = 5985495 / (1221738 + 977358) / 2 = 5,44.

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя – благоприятно.

Пдз = Д / КОдз (2.18)

Пдз2008 = 365 / 5,79 = 63,04;

Пдз2009 = 365 / 21,75 = 16,78.

Далее проведем расчет показателей оборачиваемости собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала отражает активность собственного капитала. Рост в динамике отражает повышение эффективности использования собственного капитала.

КОск = ВР /  СКср (2.19)

КОск2008 = 5383534 / (2053176 + 2540352) / 2 = 2,34;

КОск2009 = 5985495 / (2540352 + 3055321) / 2 = 2,14.

Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную тенденцию.

Пск = Д / КОск (2.20)

Пск2008 = 365 / 2,34 = 155,98;

Пск2009 = 365 / 2,14 = 170,56.

На следующем этапе рассчитываются показатели оборачиваемости кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение Одз неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.  

КОкз =ВР/ КЗср (2.21)

КОкз2008 = 5383534 / (327728 + 477770) / 2 = 13,37;

КОкз2009 = 5985495 / (477770 + 446657) / 2 = 12,95.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции деятельности предприятия.

Пкз = Д / КОкз (2.22)

Пкз2008 = 365 / 13,37 = 27,30;

Пкз2009 = 365 / 12,95 = 28,19.

Проанализируем полученные данные.

Коэффициент оборачиваемости активов – КОа2008 = 1,8; КОа2008 = 1,57 – показывает, что число оборотов активов предприятия за 2009 год снизилось, т.е. активы предприятия стали менее эффективно использоваться в производственном процессе. И соответственно продолжительность одного оборота возросла с 202,78 дней до 232,48. Таким образом, активы предприятия стали медленне превращаться в денежную форму, что отрицательно сказывается на деятельности организации.

Оборачиваемость внеоборотных активов значительно снизилась: с 6,30 оборотов до 3,91 оборотов, что является плохим признаком, т.е. внеоборотные активы стали менее эффективно использоваться и образовываться в денежную форму.

Скорость превращения в денежную форму оборотных активов возросла в 2009 году и составила 2,64 оборота. Следовательно, длительность одного оборота снизилась с 144,84 до 138,26 дней. Это благоприятная тенденция.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24