Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

наилучших условий - это общемировая практика.

Лизинговая компания имеет возможность постоянно сотрудничать с

надежными таможенными брокерами, что сокращает издержки и сроки

растаможивания предмета лизинга.

Лизинговая компания защищает интересы Лизингополучателя перед всеми

субъектами рынка, включая и государство.

В частности, лизинговая компания, имея опыт споров и арбитражей с

налоговой инспекцией, обязательно возвращает из бюджета НДС, уплаченный

поставщику или на таможне. Рядовое предприятие далеко не всегда рискует

пускаться в споры и тяжбы с налоговой инспекцией.

Пример расчета сравнительной эффективности кредита и лизинга.

Приведем расчеты сметы выручки и затрат и движения денежных средств для

предприятия, решившего приобрести оборудование (основные средства) для двух

возможных способов:

. путем привлечения банковского кредита;

. путем долгосрочного финансового лизинга.

Примем следующие исходные данные для расчета:

Стоимость приобретаемого оборудования : 1 000 000.

НДС по приобретаемому оборудованию : 200 000.

Сумма кредита на 3 года: 1 200 000.

Кредитная ставка: 12% годовых.

Маржа лизинговой компании 6% годовых, включая налог на имущество,

уплачиваемый лизинговой компанией.

Выручка от реализации продукции на новом оборудовании составляет 2 000

000 в год.

НДС от реализации 400 000 в год.

Состав и соотношение затрат в структуре себестоимости приняты

эмпирически и соответствуют данным, приведенным в таблицах ниже.

Норма амортизации 11,1% в год.

При лизинге оборудование учитывается на балансе Лизингодателя.

При лизинге применяется коэффициент ускоренной амортизации - 3.

В расчетах по возврату кредита, выплате процентов и лизинговым платежам

принято ежемесячное погашение долга по аннуитетной схеме, предусматривающей

равномерность ежемесячных выплат.

В обоих случаях принято предположение, что НДС, уплаченный поставщику

за оборудование возвращается из бюджета во второй месяц после уплаты за

предмет лизинга (что соответствует минимально возможному сроку возврата НДС

из бюджета), и направляется на погашение задолженности по кредиту.

В случае использования кредита на приобретение оборудования, принята

максимально возможная льгота по налогу на прибыль, уменьшающая фактическую

сумму налога на прибыль на 50% от исчисленной, без учета данной налоговой

льготы.

В соответствии с положением о составе затрат, включаемых в

себестоимость, проценты за кредит, взятый на приобретение основных средств,

не относятся на затраты, а лизинговые платежи в полном объеме относятся на

затраты.

В соответствии с исходными данными в таблице 1 приведен график

погашения кредита и выплаты процентов.

В таблице 2 приведен график и состав лизинговых платежей, расчитанный

по методике лизинговой компании "Руст".

В соответствии с регламентом банка, выдача кредита должна быть

обеспечена залогом, в котором залоговая стоимость имущества должна

составлять:

1 397 946,39 в случае кредита;

1 403 335,11 в случае лизинга.

Однако в случае лизинга, приобретаемое оборудование передается в залог

банку и сумма залога составляет 0,5 стоимости имущества, а именно 600 000,

таким образом, требуемая величина залога при лизинге составляет 803 335,11,

что существенно снижает требования к активам предприятия и повышает его

шансы на осуществление планов развития предприятия.

В таблице 3 приведены вспомогательные расчеты амортизации и налога на

имущество для случая приобретения оборудования из кредита.

Для определения финансовых результатов и движения денежных средств

предприятия от эксплуатации оборудования в таблице 4 и таблице 5 приведены

смета выручки и затрат и движение денежных средств рассчитанные исходя из

приведенных выше условий и расчетов.

Результаты расчетов, приведенных в таблицах, позволяют сделать

следующие выводы:

Расчетная прибыль предприятия в случае кредитования приобретения

оборудования существенно выше варианта лизинга (стр. 4.1 таблицы 4), что

приводит к увеличению налога на прибыль, уплачиваемого в бюджет (стр. 4.6

таблицы 4), даже с учетом максимально возможной льготы по налогу на прибыль

(стр. 4.4 таблицы 4);

Сумма налога на добавленную стоимость (НДС), уплачиваемого в бюджет

(стр.5 таблицы 4) в случае кредитования существенно выше варианта лизинга.

Указанные выше обстоятельства приводят к тому, что расход денежных

средств предприятия (стр. 2.12 таблицы 5) существенно увеличивается в

случае кредитования по сравнению с лизингом, что, снижает остаток денежных

средств предприятия (стр.4 таблицы 5), и, в свою очередь, снижает

устойчивость проекта в случае кредитования и повышает риски банка по

возврату кредитных средств.

Таким образом, расчеты подтверждают несомненную экономическую выгоду

лизинга для предприятия, в связи с экономией денежных средств, остающихся в

его распоряжении и, как следствие, повышением финансовой устойчивости

инвестиционного проекта.( (Все таблицы содержаться в Приложении 1)

|Глава 2. Правовые основы лизинга. |

| |

|2.1. Начало правого регулирования лизинга в России. |

|Началом правового регулирования лизинга в России можно считать 1994 |

|год, когда был принят Указ Президента РФ от 17.11.94 г. № 1929 "О |

|развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности", несмотря|

|на то, что Оттавская конвенция о международном финансовом лизинге |

|1988 года (Конвенция УНИДРУА) разрабатывалась с участием |

|представителей СССР. Данный Указ не содержит норм, направленных на |

|непосредственное урегулирование правоотношений, связанных с лизингом |

|имущества, а лишь поручает Правительству РФ разработать и в месячный |

|срок утвердить Временное положение о лизинге. Нужно отдать ему |

|должное как первому правовому акту в области лизинга в России, |

|имеющему большое значение в правовом регулировании отношений в сфере |

|лизинга имущества, а также присоединении России к Конвенции УНИДРУА. |

| |

|Следующим значительным шагом в развитии правового регулирования |

|лизинга явилось Постановление Правительства РФ от 29 июля 1995 г. № |

|633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» утвержденное |

|им "Временное положение о лизинге". |

|Во Временном положении о лизинге была несколько скорректирована |

|позиция, содержащаяся в Указе от 17 октября 1994 г. № 1929, |

|относительно понятия "лизинг" в сторону договорной природы лизинговых|

|отношений. Так, п.1 положения понятие "лизинг" употребляется в двух |

|разных значениях: во-первых, с экономической точки зрения лизинг |

|представляет собой один из видов предпринимательской деятельности, |

|одну из форм коммерческого инвестирования временно свободных либо |

|специально привлеченных для этих целей денежных средств; во-вторых, с|

|юридической точки зрения под лизингом понимается договор финансовой |

|аренды (лизинга). |

|В число объектов договора лизинга Временное положение включило любое |

|движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам. |

|Субъектами лизинговых правоотношений согласно Временному положению |

|были признаны: в качестве лизингодателя - юридические лица, |

|осуществляющие лизинговую деятельность, или граждане, занимающиеся |

|предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и|

|зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей; в |

|качестве лизингополучателя - юридические лица, осуществляющи |

|предпринимательскую деятельность, или граждане - индивидуальные |

|предприниматели, получающие имущество в пользование по договору |

|лизинга; в качестве продавца лизингового имущества - юридические лица|

|- изготовитель машин и оборудования, а также иные организации и |

|граждане, продающие имущество, являющееся объектом лизинга (п. 3). |

|Временным положением было скорректировано и другое положение Указа № |

|1929, согласно которому лизинговые организации могли создаваться |

|только как акционерные общества. Временное положение разрешило |

|лизинговым организациям создаваться и в других |

|организационно-правовых формах.( |

|Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль в |

|развитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь 1995 г.) |

|предусматривало, что лизингополучатель может включать лизинговые |

|платежи в состав затрат. Второе постановление №752 (июнь 1996 г.) |

|предусматривало, что стороны договора лизинга могут применять |

|механизм ускоренной амортизации к активам, являющимся объектом |

|финансового лизинга, при отражении таковых в своей финансовой |

|отчетности. Однако, эти постановления не решали всех проблем, и никто|

|не мог гарантировать, что последующие нормативные акты не будут им |

|противоречить. Во всем мире лизинговая отрасль различает два основных|

|типа лизинга – оперативный и финансовый. В России до начала 90-х |

|годов, когда термин «лизинг» впервые появился в контексте |

|коммерческих сделок, к обоим этим видам лизинговой деятельности |

|применялся термин «аренда». Сегодня, в соответствии с российским |

|законодательством международному понятию «оперативный лизинг» |

|соответствует российский термин «аренда», а понятию финансовый лизинг|

|– российский термин «лизинг». Сделки по финансовой аренде или |

|лизинговые сделки в России, как правило, характеризуются тем, что |

|лизингодатель приобретает основные средства в соответствии со |

|спецификациями, указанными лизингополучателем; лизингодатель получает|

|право собственности на актив, и график лизинговых платежей тесно |

|соотносится с графиком амортизации предмета лизинга.( |

| |

|Постановления Правительства РФ по различным вопросам лизинговой |

|деятельности продолжали издаваться и после принятия Части II |

|Гражданского кодекса РФ, однако они носили организационный характер и|

|не содержали положений, направленных на позитивное регулирование |

|договора лизинга. |

|С момента появления лизинга в России отраслевые показатели выросли не|

|только в отношении числа появившихся лизинговых компаний, но также и |

|в отношении объема заключенных лизинговых сделок. В 1995 году, |

|например, общий объем сделок, заключенных членами «Рослизинга», |

|составил 170 млрд. руб. (42 млн. долл. США), в 1996 году эта цифра |

|выросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл. США), а в 1997 году – до |

|2,8 трлн. руб. (500 млн. долл. США). В 1998 году (до кризиса), по |

|информации «Рослизинга»,его члены заключили лизинговые сделки на |

|общую сумму 4 млрд.долл. (( США. Однако несмотря на рост, российский |

|рынок лизинговых услуг пока еще невелик и недостаточно развит. |

|2.2. Гражданско-правовое регулирование лизинга. |

| |

|В настоящее время гражданско-правовое регулирование лизинговых сделок|

|имеет два основных источника - Гражданский кодекс РФ (далее “ГК”) и |

|Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ “О лизинге” |

|(далее “Закон”). При этом необходимо отметить, что в соответствии с |

|пунктом 2 статьи 3 ГК нормы гражданского права, содержащиеся в других|

|законах, должны соответствовать ГК. Таким образом, положения Закона |

|не могут применяться, если они противоречат положениям ГК. |

|ГК устанавливает приоритет специальных норм о лизинге над общими |

|нормами об аренде. Согласно статье 625 ГК, к отдельным видам договора|

|аренды (включая лизинг) применяются общие положения об аренде, если |

|иное не установлено правилами ГК об этих договорах. Такие правила ГК,|

|регулирующие лизинговые отношения, содержатся в шести статьях |

|параграфа 6, главы 34 ГК (статьи 665 - 670). В случае, если параграф |

|6 главы 34 ГК не содержит норм, регулирующих отдельные вопросы |

|лизинга, применению подлежат соответствующие общие нормы об аренде. |

|Так, например, параграф 6 главы 34 ГК не регулирует вопросы уплаты |

|лизинговых платежей, сублизинга, залога прав по договору лизинга, |

|обязанности сторон по содержанию предмета лизинга, порядок досрочного|

|расторжения договора лизинга и некоторые другие вопросы. Такие |

|вопросы будут регулироваться соответствующими общими нормами ГК об |

|аренде и не противоречащими им статьями Закона с учетом приоритета |

|ГК. |

| Понятие лизинга |

|Прежде чем мы перейдем к непосредственному рассмотрению вопроса о |

|лизинге, необходимо обратить внимание на тот факт, что в России |

|понятие “лизинг” и “аренда” не совпадают. В мировой практике |

|существует два основных вида лизинга: оперативный и финансовый. В |

|России слово “лизинг” стало общеупотребительным только в начале 90-х |

|годов с развитием лизинговой деятельности. Поэтому международное |

|понятие “оперативный лизинг” идентично российскому термину “аренда”, |

|а международному понятию “финансовый лизинг” соответствуют российские|

|термины “финансовая аренда” и “лизинг”. |

|Понятие лизинга (финансовой аренды) закреплено в статье 665 ГК. |

|Данная статья определяет лизинг как сделку, при которой лизингодатель|

|обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем |

|имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество |

|лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для |

|предпринимательских целей. |

|Вышеизложенное определение лизинга позволяет сформулировать |

|отличительные признаки данного вида договора: |

|участие трех сторон - лизингодателя, лизингополучателя и продавца |

|предмета лизинга; |

|наличие комплекса договорных отношений. Лизинг осуществляется на базе|

|двух или более договоров - прежде всего купли-продажи и собственно |

|лизинга. Но нередко лизинговая сделка сопровождается и иными |

|договорами. К их числу можно отнести кредитный договор, договор |

|страхования, договор на техническое обслуживание имущества и т. д.; |

|использование имущества в предпринимательских целях. В соответствии с|

|российским законодательством под предпринимательскими целями следует |

|понимать деятельность, направленную на систематическое получение |

|прибыли от пользования имуществом - в данном случае предметом |

|лизинга; |

|приобретение имущества специально для передачи в лизинг. В связи с |

|тем, что лизинг может быть отнесен к инвестиционной деятельности, |

|финансовая аренда (лизинг) предполагает специальное приобретение |

|предмета лизинга. С фактом инвестирования непосредственно связано |

|отнесение договора к аренде или лизингу и, соответственно, |

|предоставление соответствующего налогового режима. |

|В статье 2 Закона определение лизинга дано следующим образом: “лизинг|

|- вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и |

|передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим|

|лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных |

|условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества |

|лизингополучателем”. |

|Если сравнить с определением, данным в ГК, то видно, что они не |

|совпадают: |

|отсутствует указание на использование предмета лизинга в |

|предпринимательских целях. На наш взгляд, определение лизинга, данное|

|в Законе, смешивает воедино понятия аренды и финансовой аренды |

|(лизинга); |

|вводится новый квалифицирующий признак - право выкупа предмета |

|лизинга. |

| Классификация договоров лизинга |

|Пунктом 3 статьи 7 Закона предусмотрены следующие основные виды |

|лизинга: финансовый лизинг, возвратный лизинг и оперативный лизинг. |

|Следует отметить, что употребление вышеуказанных терминов в Законе не|

|соответствует ГК. В соответствии с ГК термин “лизинг” означает |

|“финансовую аренду”. Таким образом, употребление в Законе |

|словосочетания “финансовый лизинг” становится неверным. |

|При рассмотрении указанных разновидностей становится понятным, что |

|предлагаемая классификация в части “оперативного лизинга” вступает в |

|противоречие со статьей 665 ГК, устанавливающей в качестве |

|обязательного признака финансовой аренды (лизинга), специальное |

|приобретение имущества, передаваемого в лизинг. Поэтому установленная|

|Законом разновидность “оперативный лизинг” не имеет права на |

|существование и фактически является обычным договором аренды. Отсюда |

|можно сделать вывод, что оперативный лизинг может регулироваться |

|только общими правилами аренды, содержащимися в ГК. По всей |

|вероятности смешение терминов произошло из-за неправильного перевода |

|с английского языка, где существуют понятия “financial lease” |

|(финансовая аренда) и “operating lease” (оперативная аренда). Также, |

|по всей видимости, имело значение применение в Оттавской Конвенции |

|УНИДРУА термина “финансовый лизинг” (“financial leasing”). |

|Возвратный лизинг определяется как разновидность лизинга, при которой|

|продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает как |

|лизингополучатель. Существует точка зрения, что возвратный лизинг |

|тоже не может рассматриваться как разновидность лизинга, поскольку в |

|нем отсутствует обязательный признак договора лизинга - обязанность |

|лизингодателя приобрести предмет лизинга у определенного продавца в |

|соответствии с инструкциями лизингополучателя. По нашему мнению, |

|такой вид лизинга как возвратный не вступает в противоречие с |

|требованиями ГК, так как в данном случае лизингодатель приобретает |

|предмет лизинга в соответствии с инструкциями лизингополучателя у |

|определенного продавца, который совпадает в одном лице с самим |

|лизингополучателем. |

| Предмет (объект) лизинга |

|В соответствии со статьей 666 ГК и статьей 3 Закона, предметом |

|лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, используемые для |

|предпринимательских целей, кроме земельных участков и других |

|природных объектов. |

|Непотребляемые вещи при использовании не уничтожаются полностью и в |

|течение длительного времени могут служить по назначению (машины, |

|оборудование, здания и сооружения и др.). Потребляемые же вещи, |

|соответственно, в процессе использования перестают существовать как |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8