рефераты бесплатно
 

МЕНЮ


Управление процентным риском в коммерческом банке

средств. Получим таблицу исходных данных для расчета дюрации.

Таблица исходных данных для расчета средних сроков погашения приведена

в приложении 7. Для расчета ставок дисконтирования будем использовать

следующие данные: в качестве ставок размещения возьмем значение доходности

высоко ликвидного финансового инструмента, а в качестве ставок привлечения

значение доходности векселей ведущих российских банков.

Для начала рассчитаем текущую стоимость активов и пассивов, используя

ф.1.5 Сначала найдем каждое слагаемое, а затем подсчитаем всю сумму.

Таблица 3.4

Расчет текущей стоимости активов/пассивов

|Срок |0,0417г.|0,1667г.|0,375г. |0,75г. |1,5г. |Итого |

|Текущая стоимость |189007,2|341221,0|240749,4 |198937,8|146726,|1116642,12|

|Активов, тыс. руб.| |2 | |5 |6 | |

|Текущая стоимость |162601,3|631244,6|105083,42|13440,77|12566,6|924936,9 |

|Пассивов, тыс. |8 |8 | | |4 | |

|руб. | | | | | | |

Теперь найдем показатели средневзвешенного срока погашения активов и

пассивов.

Таблица 3.5

Расчет средневзвешенного срока погашения активов/пассивов

|Срок |0,0417г. |0,1667г. |0,375г. |0,75г. |1,5г. |Итого |

|Средневзвеше|7875,29 |56870,17 |90281,03 |149203,3|220090 |524319,8|

|нный срок | | | |9 | |6 |

|погашения | | | | | | |

|активов, | | | | | | |

|тыс. руб. | | | | | | |

|Средневзвеше|6775,06 |105207,4 |39406,286 |10080,57|18849,9|180319,3|

|нный срок | | | | |7 | |

|погашения | | | | | | |

|пассивов, | | | | | | |

|тыс. руб. | | | | | | |

|Дюрация |0,4696 |*** |*** |*** |*** |*** |

|активов | | | | | | |

|Дюрация |0,195 |*** |*** |*** |*** |*** |

|пассивов | | | | | | |

Как видно дюрация активов равна 0,4696 года, а пассивов 0,195 года. То

есть активы более подвержены процентному риску, чем пассивы. Их стоимость

будет изменяться медленнее, чем стоимость пассивов.

Так как мы прогнозируем снижение процентных ставок, то текущая стоимость

банка при таких условиях будет повышаться. Текущая стоимость банка равна

разнице между текущей стоимостью активов и пассивов.

PVбанка = PVактивов - PVпассивов

( PVбанка = (PVактивов - (PVпассивов

Рассчитаем прогнозируемый рост стоимости банка в связи со снижением

процентных ставок как по активам, так и по пассивам на 2%.

(PV = -D*(R/(1+R) ,

где R - процентная ставка по активам (пассивам).

Тогда относительное изменение по активам равно

(PVактивов = -D*(R/(1+R) = - 0,4696*(-2%)/(1+22,85%) = 0,0076451 %

(PVпассивов = -D*(R/(1+R) = - 0,195*(-2%)/(1+9,05%) = 0,0035755 %

Абсолютное изменение:

(PVактивов = 0,0076451*1116642,12 =8536,84 тыс. руб.

(PVпассивов = 0,0035755*924936,9=3307,09тыс. руб.

Таким образом, текущая стоимость банка вырастет на 5229,75 тыс. руб.

Для минимизации риска, также необходимо выравнивание средневзвешенных

сроков погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости.

Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов

останется прежней.

Dпассивов = Dавтивов * стоимость активов/стоимость пассивов

Dпассивов = 0,4696 * 1116642,12/924936,9= 0,5669 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием

показателя дюрации надо чтобы средневзвешенный срок погашения пассивов был

равен 0,5669 года.

3.3 Применение эффективной методики управления процентным риском на

примере КБ «Уралвнешторгбанк»

В периоды, когда банк чувствителен по активам, при снижении процентной

ставки наблюдается снижение прибыли. Это можно объяснить следующим образом:

снижение процентной ставки вызывает большее снижение доходов от активов,

нежели экономию при обслуживании пассивов. Однако в периоды, когда банк

чувствителен по пассивам, в результате снижения процентных ставок

происходит рост прибыли вследствие большей экономии на обслуживании

пассивов, чем снижении доходов по активам. Обратное происходит в случае

роста процентных ставок. Какие меры можно предпринять, чтобы избежать

этого? Банк может застраховать свой портфель активов и пассивов в страховой

компании от снижения процентных ставок. Можно также с целью минимизации

риска использовать разработанную схему управления процентным риском. А

именно, в качестве стратегического управления применить управление

процентным риском при помощи показателя дюрации, а в текущем периоде

использовать данные ГЭП-менеджемента. Таким образом, пользуясь таблицей гэп

менеджмента, видно, что банку надо увеличить сумму пассивов, чувствительных

к процентной ставке и снизить сумму активов, чувствительных к процентной

ставке.Кроме того, банку следует стремиться к тому, чтобы в дальнейшем

дисбаланс средневзвешенных сроков максимально был приближен к нулю. Каким

образом можно достичь этого? Ознакомимся с этими мероприятиями более

подробно.

3.3.1 Мероприятия по оздоровлению ситуации и минимизации процентного

риска

Используя данные оценки процентного риска при помощи показателей: Гэп-

менеджемент, дюрация, а также анализируя значение ЧПМ, предлагается

осуществить следующие мероприятия.

Мероприятия:

1. увеличить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и снизить

ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать снижение

краткосрочных кредитов и рост среднесрочных и долгосрочных, что повлечет

за собой увеличение среднего срока погашения;

1. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости увеличения объемов

средне- и долгосрочного кредитования;

2. сделать приоритетным направлением – кредитование на срок более 9 месяцев

и разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные

ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

3. продать некоторую часть краткосрочных вложений в ценные бумаги;

4. снизить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для снижения среднего срока погашения пассивов:

5. повысить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и понизить по

долгосрочным;

6. выпустить собственные ценные бумаги на срок до 1 месяца (векселя);

7. выкупить собственные долгосрочные ценные бумаги;

8. не выпускать собственные долгосрочные ценные бумаги;

Вначале следует проводить мероприятия по снижению процентного риска в

текущем периоде, то есть, используя данные ГЭП-менеджемента.

3.3.2 Изменение структуры активов на основании результатов ГЭП-

менеджемента

Анализируя таблицу гэп менеджмента, видно, что банку надо увеличить

сумму пассивов, чувствительных к процентной ставке и снизить сумму активов,

чувствительных к процентной ставке. Каким образом можно достичь этого?

Например: можно предложить банку продать активы на сумму 150000

тыс. руб. со сроком погашения 1 мес. Рассчитаем изменение ГЭП и прибыли при

данном варианте. Данные для расчетов представлены в приложении 8

Таблица 3.6

Расчет ГЭП после изменения структуры активов

|ГЭП(Дисбаланс)тыс.руб. |189094,|-23918,9|-286976|134046 |180592 |185351 |

| |1 |8 | | | | |

|Накопленный | |-23918,9|-310895|-176849|3743,02|189094,0|

|дисбаланс(ГЭП) тыс. | |8 | | | |2 |

|руб. | | | | | | |

|Соотношение |120,69 |85,29 |54,07 |230,50 |1521,17|1743,29 |

|чувствительных к | | | | | | |

|изменению процентных | | | | | | |

|ставок активов и | | | | | | |

|пассивов | | | | | | |

|Характеристика | |по |По |по |по |по |

|состояния | |пассивам|пассива|активам|активам|активам |

|банка(чувствительность)| | |м | | | |

|Чистый процентный доход| |% ставки|% |% |% |% ставки|

|банка будет сокращаться| |растут |ставки |ставки |ставки |падают |

|если | | |растут |падают |падают | |

Таблица 3.7

Изменение прибыли после продажи активов

|Показатель |До 1 мес.|1-3 | |6-12мес |Более |Итого |

| | |мес. |3-6 мес.| |года | |

|Изменение ЧПД, |478,38 |5739,52|-2680,92|-3611,84|-3707,02|-3781,88 |

|тыс. руб. | | | | | | |

Как видно, по сравнению с таблицей 3.4 общая прибыль не

увеличилась, но при этом появилось некоторое увеличение прибыли в

краткосрочном периоде. Однако движение гэп является очень резким. В целом

это говорит о высокой степени риска. Но нам удалось минимизировать

процентный риск на текущую перспективу. Для этого, рассчитаем как

изменится стоимость банка при измененной структуре активов.

Для этого произведем расчет текущей стоимости активов и пассивов после

проведенных изменений.

Данные для расчетов и расчеты представлены в приложении 9.

Таблица 3.8

Расчет текущей стоимости активов/пассивов после изменения их структуры

|Срок |0,0417г. |0,1667г. |0,375г. |0,75г. |1,5г. |Итого |

|Текущая |38668,61 |341221,02|240749,4 |240415,49|257916 |1118970,5|

|стоимость | | | | | |2 |

|Активов | | | | | | |

|Текущая |162601,4 |631244,68|105083,4 |13440,77 |12566,65 |924936,9 |

|стоимость | | | | | | |

|Пассивов | | | | | | |

Теперь найдем новые показатели средневзвешенного срока погашения активов

и пассивов.

Таблица 3.9

Расчет показателей средневзвешенного срока погашения активов/пассивов

после изменения их структуры

|Срок |0,0417г.|0,1667г.|0,375г. |0,75г. |1,5г. |Итого |

|Средневзвешенный |1611,19 |56870,17|90281,03|180311,6|386874 |715947,9|

|срок погашения | | | |2 | |8 |

|активов, тыс. руб. | | | | | | |

|Средневзвешенный |6775,06 |105207,4|39406,28|10080,57|18849,97|180319,3|

|срок погашения | | |6 | | | |

|пассивов, тыс.руб. | | | | | | |

|Дюрация активов, |0,6398 |*** |*** |*** |*** |*** |

|тыс. руб. | | | | | | |

|Дюрация пассивов, |0,195 |*** |*** |*** |*** |*** |

|тыс. руб. | | | | | | |

В данном случае дюрация активов изменилась и стала равна 0,6924 года,

а дюрация пассивов осталась прежней, равной 0,195 года.

При таких данных и при прогнозе снижения процентных ставок текущая

стоимость банка будет повышаться еще в большей степени.

3.3.3 Результат применения методики в качестве текущего управления

Рассчитав прогнозируемый рост стоимости банка по формулам, приведенным

в предыдущей главе, получим, что относительное изменение по активам и

пассивам равно:

(PVактивов = -0,6398 * (-2%) / (1+22,85%) = 0,01041595%

(PVпассивов =-0,195 * (-2%) / (1+9,05%) = 0,0035755 %

Абсолютное изменение:

(PVактивов = 0,01041595 * 1118970,5 = 11655,15 тыс. руб.

(PVпассивов = 0,0036 * 924936,9 = 3307,09 тыс. руб.

В результате текущая стоимость банка вырастет на 11655,15-3307,09 =

8348,06 тыс. руб., что на 3118,32 тыс. руб. больше, чем при неизмененной

структуре активов и пассивов.

В данном случае активы и пассивы на ближайшую перспективу сформированы

правильно, при условии, что прогноз исполнится. Главным здесь является

правильность прогноза. Но мы не уверены в вероятности прогноза движения

процентных ставок, поэтому ключевым моментом в стратегическом управлении

является то, что мы должны проводить такую политику управления процентным

риском, чтобы застраховаться от неблагоприятного изменения процентной

ставки, а для этого необходимо уравновесить средневзвешенные сроки

погашения активов и пассивов. Временной размах хеджирования должен быть

значительно больше, так как показатель дюрации характеризует банк на все

промежутки времени. Для минимизации риска в данном случае выровняем

средневзвешенные сроки погашения по активам и пассивам с учетом их текущей

стоимости. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация

активов останется прежней.

Dпассивов = Dавтивов * стоимость активов/стоимость пассивов

Dпассивов = 0,6398 * 1118970,5/924936,9 = 0,7740 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием

показателя дюрации в этом случае надо чтобы средневзвешенный срок погашения

пассивов был равен 0,7740 года.

Как видно при расчете методом гэп и при расчете дюрации было получено

общее снижение прибыли и рост стоимости банка для текущих периодов

соответственно. Эти методики дали неверные оценки при одинаковых

обстоятельствах. Это произошло вследствие того, что гэп менеджмент не

учитывает временной стоимости денег и может давать точные оценки только на

краткосрочных периодах. Дюрация же охватывает все временные интервалы и

характеризует общую структуру активов и пассивов. Она применима для

стратегического управления процентным риском. Изученные в главе 2

недостатки обоих методов проявились в данном примере. То есть гэп

менеджмент не охватывает всех временных рамок, поэтому в его итоговых

показателях зафиксирован рост прибыли для краткосрочного периода и снижение

прибыли в целом. В дюрации наоборот, получается рост стоимости банка для

всего периода.

Исходя из этого, становится нецелесообразно использовать расчет

средневзвешенных сроков погашения для краткосрочного периода, и

использовать гэп менеджмент для долгосрочной перспективы. В этих случаях

оба этих метода дают некорректные результаты.

Так как банк в краткосрочном периоде в первую очередь интересует

получение прибыли, а в долгосрочном – поддержание стабильности

деятельности, что выражается в росте стоимости банка, то, таким образом еще

раз подтверждается предпосылка о смешанном использовании данных методик.

ГЭП менеджмента для текущего управления процентным риском, и анализа

длительности для управления активами и пассивами в стратегическом плане.

Воспользуемся объединением обеих методик для оценки и управления

процентным риском. ГЭП менеджмент будем проводить в горизонте до 3

месяцев, на сроки, большие 3 месяцев будем пользоваться анализом

длительности. Как было рассмотрено ранее, в горизонте от 1 до 3 месяцев

банк чувствителен по пассивам, и несет больший риск по активам в целом по

портфелю. В ожидании снижения ставок это ведет к росту прибыли в целом.

Целесообразно будет проведение операций хеджирования в краткосрочном

периоде.

В случае неуверенности в движении рыночных процентных ставок с целью

страхования наиболее подходящим будет выравнивание длительности активов и

пассивов. На сегодняшний день, к сожалению, не существует ликвидных

финансовых инструментов, с помощью которых можно было бы страховать ГЭП

риск. На коротких сроках гэп в какой-то степени можно попытаться сгладить

играя на рынке МБК, но следует учитывать, что уровень процентных ставок на

нем определяется свободным объемом сверхкоротких денег (быстрой

ликвидностью банковской системы) и практически никак не коррелирует с

уровнем базовых процентных ставок в экономике.

Тем не менее, нельзя отрицать, что ГЭП менеджмент является удобным

инструментом при проведении текущих операций по управлению процентной

прибылью банка. Кроме этого необходимо принять меры по сглаживанию потерь в

текущей стоимости банка в случае неблагоприятного изменения рыночных

процентных ставок. Ранее было рассчитано, что для этого необходимо

увеличить средний срок погашения пассивов с 0,195 до 0,7740 года. Но также

можно снизить дюрацию активов. Допустим, что на рынке первоклассных

корпоративных долговых инструментов средний срок погашения равен 0,4 года.

Представляется разумным привести дюрацию активов к этому показателю. То

есть снижение среднего срока погашения активов на 0,2398 года. В этом

случае дюрация пассивов для минимизации риска должна быть равна:

Dпассивов = Dактивов Х PVа/PVп = 0,4 Х 1118970,5/924936,9 = 0,4839

лет. То есть, длительность пассивов надо увеличить приблизительно на

0,2889 года.

3.3.4 Изменение структуры активов и пассивов на основании данных ГЭП-

менеджемента и дюрации

Какие меры можно для этого предпринять?

Для того чтобы уменьшить средний срок погашения активов можно

предложить следующие мероприятия:

1. снизить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и поднять ставки

по более продолжительным. В этом случае можно ожидать рост краткосрочных

кредитов и снижение среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой

снижение среднего срока погашения;

1. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости снижения объемов

средне- и долгосрочного кредитования;

2. сделать приоритетным направлением – краткосрочное кредитование и

разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные

ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

3. продать некоторую часть долгосрочных вложений в ценные бумаги;

4. увеличить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для увеличения среднего срока погашения пассивов:

5. снизить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и поднять по

долгосрочным;

6. выпустить собственные ценные бумаги на срок более 1 года (векселя) и

др.

Следует отметить, что предлагаемые мероприятия несколько

идеализированы и не учитывают ряд внешних ограничений. Главное ограничение

– поведение конкурентов. Сегодня в одностороннем порядке изменять

процентные ставки, не боясь быть потесненным конкурентами, может позволить

себе разве что Сбербанк, да и то только потому, что остальные банки, скорее

всего, будут вынуждены рано или поздно последовать за ним. Обычный же банк

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.