рефераты бесплатно
 

МЕНЮ


Дипломная работа: Формирование инвестиционного портфеля предприятия (на примере ОАО "МХК ЕвроХим")

Как и любой другой инвестиционный инструмент, облигации обеспечивают инвестору два вида доходов:

1) значительный текущий доход;

2) существенный прирост вложенного капитала.

При этом текущий доход возникает из процентов, получаемых в течение срока, установленного условиями эмиссии. А доход в виде прироста капитала возникает всякий раз, когда происходит падение рыночной процентной ставки. Основное правило действий на рынке ценных бумаг состоит в том, что движение рыночных процентных ставок и курсов облигаций происходит в противоположных направлениях. Структуру рынка российских долговых инструментов составляют внутренние рублевые облигации и еврооблигации.

Долгое время рынок российских облигаций был чисто внутренним. Только с середины 90‑ых годов у России появилась возможность выхода со своими долговыми инструментами на европейский рынок. Государственные рублевые облигации и еврооблигации считаются одними из наименее рискованных средств вложения капитала. В настоящее время доходность (а следовательно, и риск) большинства этих долговых инструментов значительно снизилась. Следовательно, они могут формировать консервативный или умеренно-агрессивный портфель ценных бумаг.

Еврооблигации – долговой инструмент с фиксированной доходностью, интересный прежде всего тем, что номинирован в иностранной валюте и позволяет защитить капитал от девальвации рубля и получить постоянный доход, превышающий темпы инфляции, что является весьма актуальным в текущих условиях. (Следует оговориться, в последнее время появились еврооблигации, номинированные в рублях).

Еврооблигации имеют значительно больший потенциал, чем традиционные банковские депозиты, валюта или недвижимость.

В качестве эмитентов еврооблигаций выступают ТОР‑30 российских банков и крупные российские корпорации, которые имеют возможность выходить на западные рынки и привлекать заемные средства. Доходности по бумагам очень привлекательны и могут существенно превышать ставки по депозитам тех же банков при довольно высоком качестве заемщика.

Руководствуясь именно этими соображениями, предприятием и был сформирован портфель инвестиций, состоящий целиком из еврооблигаций различных эмитентов.

К марту 2009 года сложилась следующая структура инвестиционного портфеля еврооблигаций ОАО «МХК «ЕвроХим» (таблица 6).

Как видно из табл. 6, в структуре портфеля компании насчитывается 23 вида еврооблигаций, характеризующихся различным сроком погашения и доходностью от 1,9 до 22,64%. Портфель ОАО «МХК «ЕвроХим» составляют как федеральные и муниципальные, так и корпоративные еврооблигации, номинированные в долларах и евро. Общий размер портфеля в долларовом эквиваленте составляет 14 360 тыс. у. е.

Удельный вес указанных типов облигаций представлен в Приложении 2.

Из Приложения 2 видно, что наибольший удельный вес имеют федеральные облигации (39%) и ценные бумаги корпораций отрасли телекоммуникаций (29%).

Корпоративные облигации нефтегазовой отрасли занимают в структуре инвестиционного портфеля еврооблигаций 13%, субфедеральные (муниципальные) – 19%. Другие отрасли промышленности не представлены в портфеле.

Удельный вес отдельных эмитентов по видам облигаций представлен в Приложении 3.

Таблица 6. Структура портфеля еврооблигаций ОАО «МХК «ЕвроХим» 02.03.2009 г.

№№ Облигации Погаше-ние Объем, тыс. долл. Доля, % Доходность, % Дюрация, лет

Федеральные

1 Aries, 2009 25.10.2009 400 2,79 1,9 0,64
2 МинФин (Россия), 7 14.05.2011 350 2,44 5,02 2,1
3 Россия, 2010 31.03.2010 3500 24,37 5,39 1,01
4 Россия, 2018 24.07.2018 590 4,11 7,72 6,35
5 Россия, 2028 24.06.2028 200 1,39 9,8 8,46
6 Россия, 2030 31.03.2030 570 3,97 9,71 5,39

Муниципальные

7 Москва, 2011 12.10.2011 200 1,39 9,03 2,42
8 Москва, 2016 20.10.2016 2500 17,41 12,43 6,04

Телекоммуникации

9 АФК Система, 2011 28.01.2011 100 0,70 22,64 1,76
10 Вымпелком, 2009 16.06.2009 2450 17,06 7,17 0,28
11 Вымпелком, 2010 11.02.2010 1000 6,96 12,67 0,91
12 Вымпелком, 2011 22.10.2011 125 0,87 16,28 2,31
13 Вымпелком, 2013 30.04.2013 200 1,39 19,72 3,32
14 Вымпелком, 2016 23.05.2016 200 1,39 19,02 4,81
15 Вымпелком, 2018 30.04.2018 150 1,04 19,11 5,15

Нефтегазовый комплекс

16 Газпром, 2009 21.10.2009 125 0,87 6,01 0,6
17 Газпром, 2010 27.09.2010 200 1,39 8,03 1,49
18 Газпром, 2022 07.03.2022 100 0,70 12,88 7,28
19 Газпром, 2034 28.04.2034 500 3,48 13,36 4,02
20 Газпром, 2037 16.08.2037 200 1,39 13,02 8,34
21 ТНК-ВР, 2013 13.03.2013 150 1,04 14,67 3,32
22 ТНК-ВР, 2016 18.07.2016 250 1,74 16,07 5,25
23 ТНК-ВР, 2017 20.03.2017 300 2,09 15,93 5,46
Всего - 14360 100,00 - -

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9


ИНТЕРЕСНОЕ



© 2009 Все права защищены.