Курсовая работа: Диагностика банкротства по модели Зайцевой

В целом соотношение между оборотными и внеоборотными активами составляет 78:22 в 2005 г. и 74,3:25,7 в 2006 г., что говорит о наличии большого количества внеоборотных средств. Оптимальным считается соотношение 50:50, но учитывая специфику предприятия (достаточно дорогостоящее газовое оборудование) можно признать соотношение между оборотными и внеоборотными активами вполне приемлемым.

Самый большой удельный вес в активах составляет удельный вес основных средств - 68,7 и 71,8% от общей величины имущества в 2005 и 2006 гг. соответственно. Также достаточно велик удельный вес дебиторской задолженности – 8,37% в 2006 г.. Такая величина должна вызвать пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск невозврата денег покупателями, а увеличение величины дебиторской задолженности связано с отвлечением средств из оборота предприятия.

Соотношение заемного и собственного капитала достаточно равноценно – 55,1:44,9 в 2005 г. и 55,4:44,6 в 2006 г. Наиболее оптимальным считается соотношение 50:50. Поэтому соотношение вполне удовлетворительно, незначительный перевес собственных источников обеспечивает дополнительную финансовую независимость предприятия.

Собственный капитал предприятия представлен только одним видом – добавочным капиталом, величина которого в течение 2005-2006 гг. оставалась неизменной. Заемные источники представлены только краткосрочными обязательствами, долгосрочной задолженности у предприятия ОАО «Смоленскгаз» нет.

Краткосрочные обязательства в 2006 г. уменьшились по сравнению с 2005 г. на 283103 руб. или на 1,1%, что произошло в результате уменьшения прочих обязательств на 4536848 руб. (на 26%) и увеличения кредиторской задолженности на 4253745 руб. (на 49,76%). В результате этих изменений вырос удельный вес кредиторской задолженности в 2006 г. до 22,27% от общей суммы источников финансирования и соответственно уменьшился удельный вес прочих краткосрочных обязательств до 22,33%.

В целом значительных изменений в структуре имущества и его источников ОАО «Смоленскгаз» не произошло.

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз»

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 6. На основании этих показателей можно сформулировать следующие выводы:

Таблица 6 – Динамика финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз» 2004 – 2006 гг.

Показатель	Критерий	2004	2005	2006	Динамика
					2005/2004	2006/2005
К-т концентрации СК	0,5	0,4579	0,5512	0,5539	0,0933	0,0027
К-т фин. напряженности		0,5421	0,4488	0,4461	-0,0933	-0,0027
К-т фин. рычага	1	1,1837	0,8141	0,8052	-0,3696	-0,0089
К-т маневренности СК	0,2-0,5	-0,5029	-0,4117	-0,3413	0,0912	0,0704
К-т фин. устойчивости	0,6	0,4579	0,5512	0,5539	0,0933	0,0027
К-т финансирования	0,7;=1,5	0,8448	1,2283	1,2419	0,3835	0,0136
К-т фин. независимости	0,6	1,0000	1,0000	1,0000	0,0000	0,0000
Доля просроченной КЗ		0,0005	0,0004	0,0003	0,0000	-0,0001
Доля ДЗ		0,0603	0,0491	0,0837	-0,0112	0,0346
К-т обеспеченности СОС	0,5	-0,7386	-1,0229	-0,7356	-0,2843	0,2874
К-т обеспеченности МПЗ	0,5-0,8	-0,9559	-1,4541	-1,2733	-0,4981	0,1807

1. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) положительная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 45,79% в 2004 г. до 55,39% в 2006 г. В случае ОАО «Смоленскгаз» данное соотношение удовлетворяет нормативному 0,5 в течение всего исследуемого периода. Что подтверждает вывод о достаточности собственных источников.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) – у данного показателя наблюдается тенденция к снижению, т.е. у предприятия уменьшается зависимость от внешних инвесторов. Доля задолженности предприятия уменьшилась до 44,6% от стоимости всего имущества к 2007 г., что положительно характеризует финансовое состояние ОАО «Смоленскгаз» и говорит о снижении угрозы банкротства.

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). Только в 2004 г. на 1 руб. собственных средств приходилось больше 1 руб. заемных, в 2005 г. и в 2006 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,81 рубля заемных.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала. Отрицательные значения данного показателя в динамике в случае ОАО «Смоленскгаз» свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2007 г. и снижению уровня финансовой устойчивости предприятия. Привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ совпало с КСК в виду отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента достаточное, к тому же наблюдается положительная динамика.

6. Коэффициент финансирования (структуры капитала). В случае ОАО «Смоленскгаз» его значение с 0,85 в 2004 г. выросло до 1,24 в 2006 г., т.е. выше нормативного и наблюдается положительная динамика - предприятие все больше использует собственные средства для формирования имущества.

7. Коэффициент финансовой независимости. В случае ОАО «Смоленскгаз» его значение равно 1 на протяжении всего исследуемого периода из-за отсутствия долгосрочных обязательств.

8. Доля просроченной кредиторской задолженности. В данном случае ее доля незначительна (меньше 1%), уменьшаясь к 2007 г., что говорит о внимании руководства к выплате обязательств.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8