Курсовая работа: Деятельность национального банка Украины в сфере валютного регулирования и валютного контроля

Определенные изменения испытали также другие факторы. Так, если в предшествующие года сложились тенденция постепенного ухудшения финансового счета платежного баланса через отлив средств из Украины, то в 2003 г. наблюдается стойкое уменьшение отрицательного сальдо этого счета. Основной причиной таких изменений являются мероприятия Национального банка Украины относительно усиления контроля за движением портфельных инвестиций. В основном за счет этого в первом полугодии 2003 г. отрицательное сальдо финансового счета уменьшилось в 3,4 раза сравнительно с соответствующим периодом предшествующего года. Это отобразило положительные изменения в структуре поступления валюты и валютных платежей и существенно повлияло как на уменьшение спроса на валюту, так и на увеличение ее предложения.

Вместе с тем определенные отрицательные изменения наблюдались в динамике внешнего государственного долга (таблица 2.2). В последние годы его объем постепенно уменьшался — Украина своевременно выполняла свои обязательства по обслуживанию и погашению долга без привлечения новых значительных заимствований. В 200З г. при возрастании выплат по внешнему долгу осуществлены значительные новые заимствования на общую сумму приблизительно 1 млрд. долларов США. С одной стороны, поступление этих средств оказывали содействие поддержанию высоких темпов роста резервов НБУ, поскольку снизили отрицательный эффект значительных валютных платежей правительства. Тем не менее, с другой стороны, эти заимствования несколько увеличили внешний долг, будущие платежи за его обслуживание и погашение, а также соответствующую будущую нагрузку на международные резервы Национального банка [30; с. 11].

Таблица 2.2

Динамика государственного долга.

Показатели	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	01.10.2003 г.
Гос. долг, всего млн. долл. США.	10801	14922	15395	15304	14173	14085,1	14201,7	14171,3

Источник: [27; с. 4].

Таким образом, изменение тенденций, как финансового счета, так и внешнего государственного долга положительно повлияли на текущее состояние валютного рынка в 2003 г. путем увеличения предложения, уменьшение спроса и укреплению международных валютных резервов Национального банка. Это существенно усилило действие других положительных факторов, в том числе экономического роста, бездефицитного бюджета, положительного сальдо торгового баланса и текущего счета. Их совокупное влияние дало НБУ возможность формировать гибкую динамику обменного курса, которая наибольше отвечает задачам Основных положений денежно-кредитной политики и развитию экономической ситуации, а также увеличивать международные резервы и поддерживать стабильность валютного рынка.

Непосредственно на состояние валютного рынка влияли показатели объемов спроса и предложения, которые сравнительно с предшествующим годом существенно изменились. Так, если за 9.5 месяца 2002 г. объем превышения предложением спроса составлял 1.7 млрд. долларов США, то за соответствующий период 2003 г. это превышение увеличилось на 39% и достигло 2.37 млрд. долларов — высочайшей пометки за историю независимой Украины. Основой возрастания предложения есть увеличение на 11 % притока валюты в страну, а затем и в банковскую систему Украины. Если за десять месяцев 2002 г. совокупные валютные поступления составляли приблизительно 25 млрд. долларов, то за соответствующий период 2003 г. они увеличились почти до 28 млрд. долларов. Основа их возрастания — увеличение экспорта и прямых иностранных инвестиций, а главная причина — в замедлении отлива валюты по портфельным инвестициям [30; с.11].

Именно благодаря этим факторам объемы торгов валютой в 2003 году увеличивались чрезвычайно высокими темпами: сумма продажи и покупки валюты за десять месяцев — приблизительно 37 млрд. долларов — превышает общий объем торгов за весь 2002 г. Это обеспечило довольно высокий уровень интервенций Национального банка по выкупу валюты, объем которых за январь — октябрь составлял свыше 2.3 млрд. долларов, тогда как за весь 2002 г. этот показатель едва превысил 1.7 млрд. долларов.

Осуществление НБУ политики курсовой стабильности обеспечивается выполнением следующих задач:

1.  обеспечение номинальной курсовой стабильности;

2.  стабильность реального эффективного обменного курса (РЭОК);

3.  рост объемов международных валютных резервов НБУ.

Номинальная курсовая стабильность. Главным следствием номинальной стабильности курса стало снижение темпов роста потребительских цен. Это отобразилось на увеличении реальных доходов населения.

Снижение инфляции привело также к снижению в 2.5 раза процентных ставок за банковскими кредитами — от 52% в начале 2000 г. до 19% в 2003 г. Снижение процентных ставок оказывало содействие расширению объемов кредитования экономики. Благодаря этому повысился внутренний инвестиционный спрос, и увеличились объемы инвестиций в основной капитал. Это еще один весомый фактор стимулирования внутреннего производства.

Снижение процентных ставок и увеличение объемов кредитования обеспечили возрастание объемов денежной массы в экономике за два года почти вдвое (что не повлияло на уровень инфляции) - с 29.5 млрд. на 01.09.2000 г. до 56.3 млрд. грн. на 01.09.2002 г. При этом денежный мультипликатор увеличился с 1.8 до 2 единиц, скорость обращения уменьшилась с 6.7 до 4.4 оборота в год, а коэффициент монетизации, который характеризует обеспеченность экономики платежными средствами, вырос с 14.9 до 22.6% от ВВП. Уровень долларизации снизился с 25.1 % на начало 2000 г. до 18.9% на 01.09.2002 г.

Ощутимее всего уменьшение спроса на иностранную валюту как на средство накопления проявилось на наличном валютном рынке — в показателях соотношения спроса и предложения наличной инвалюты. Если в 1998 г. спрос населения на доллары превышал предложение на 849 млн., в 1999 г. — на 252 млн. долларов, то после 1999 г. предложение долларов от населения систематически превышала спрос: в 2000 г. — на 36 млн., в 2001 г. – на 114 млн., в 2002 г. – на 181 млн. долларов.

Дополнительное свидетельство эффективности курсовой политики 2000-2003 года — развитие ситуации на наличном валютном рынке. В связи со значительными взаимными колебаниями курсов основных мировых валют стабильность курса относительно основной курсообразующей валюты — доллара США — стала весомым фактором возрастания доверия населения Украины к гривне. В результате предложение иностранной наличной валюты значительно превысило спрос на нее. Так, лишь за десять месяцев 2003 г. превышение составляло приблизительно 725 млн. долларов, тогда как за весь предшествующий год — меньшее 185 млн. долларов (см. рис. 1). Это свидетельствует о существенном ускорении процессов реальной дедоларизации и возрастании спроса на национальную денежную единицу [30; с. 12].

Рис. 1. Рост доверия населения к гривне благодаря стабильности курса. Источник: [30; с. 12].

РЭОК. Изменение внутренних цен и обменных курсов гривны относительно валют стран — основных торговых партнеров Украины с учетом инфляции в этих странах отображает реальный эффективный обменный курс. Его динамика демонстрирует относительное изменение цен украинских товаров на внешних рынках. Если РЭОК девальвирует, это свидетельствует об уменьшении общего уровня цен украинского экспорта на внешних рынках, которые стимулируют его возрастание; если РЭОК ревальвирует, это отражает общее подорожание украинского экспорта, что негативно влияет на его объемы.

Важным следствием валютно-курсовой политики 2000-2003 г. является также благоприятная динамика реального эффективного обменного курса, рассчитанного на базе индекса потребительских цен (РЭОК-ИПЦ). После существенного снижения в 2002— 2003 гг. его значение на конец сентября 2003 г. достигло наиболее низкого уровня после значительных номинальных девальваций гривны в 1998—1999 гг. (см. рис. 2). Причем снижение РЭОК достигнуто не за счет номинального обесценения курса, как это было в 1998—1999 гг., что стало болевым шоком для всей экономики, а благодаря стабилизации инфляции на уровне, существенно ниже, чем у основных торговых партнеров Украины.

- номинальный курс грн./ долл. США (правая шкала)

- РЭОК-ИПЦ (левая шкала)

Рис.2. Динамика номинального курса грн./долл. США и РЭОК в 1995-2003 г.г. Источник: [30; с. 12].

Однако РЭОК., рассчитанный относительно индекса стоимости рабочей силы (РЭОК-СРС), в 2003 г. имел другую динамику, которая характеризуется колебаниями, как в сторону снижения, так и в сторону возрастания (см. рис.3). По предварительным данным, РЭОК-СРС по состоянию на конец августа относительно начала 2003 г. укрепился приблизительно на 0.5%. [30; с. 12].

Рис. 3. Динамика РЭОК, рассчитанного относительно индекса потребительских цен и стоимости рабочей силы в 2003 г. Источник: [30; с. 12].

Международные резервы НБУ. Возрастание объемов международных валютных резервов НБУ, во-первых, увеличивает валютное обеспечение денежной базы (что повышает стабильность монетарной системы и национальной валюты), во-вторых, увеличивает возможности относительно погашения и обслуживания внешнего долга (что повышает международное доверие к государственной экономической политике и экономике Украины в целом), в-третьих, увеличивает возможности Национального банка относительно регулирования обменного курса и валютного рынка путем осуществления интервенций при временных колебаниях спроса и предложения (таблица 2.3). С начала 2000 г. по октябрь 2002 г. резервы НБУ возросли в 2.7 раза и достигают 4.2 млрд. долларов, а объемы чистых резервов за этот же период увеличились с -600 млн. к +2.2 млрд. долларов. Среднегодовое возрастание объемов резервов за период из 1998 г. по 2002 г. составляло 800 млн. долларов. На 01.11.2003 золотовалютные резервы составляли 7009 млрд. долл. США [30; с. 11]. Динамика международных резервов НБУ представлена на рис. 4.

Таблица 2.3

Объемы валовых и чистых международных резервов НБУ.

Показатель	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г. (на 20 октября)
Международные резервы НБУ, млн. долл. США	1475,5	3089,5	4417,0	7009,1
Темпы роста по сравнению с предыдущим годом, %	134,7	209,4	143,0	158,7
Чистые международные резервы НБУ, млн. долл. США	-598,1	1178,0	2540,7	5192,5

Источник: [30; с.11].

Рис.4. Международные резервы НБУ. Источник: [30; с. 11].

Таким образом, курсовая политика 2000-2003 г.г. в результате сохранения приоритетов стабильности имела существенные положительные последствия для экономики, главными среди которых являются:

·  сдерживающее влияние на инфляцию (стимулирование возрастания реальных доходов население благодаря снижению инфляции, а затем — содействие увеличению внутреннего конечного спроса);

·  противодействие дестабилизации процентных ставок путем сдерживания инфляции. Процентные ставки в 2003 г. в условиях временного ускорения инфляции (в связи с проблемами на продовольственном рынке) хотя и приостановили тенденцию к снижению, но и не возрастали, оставшись в диапазоне 17-18%. Это оказало содействие развитию кредитования, в особенности долгосрочного, и увеличению инвестиционного спроса в экономике;

·  содействие девальвационной динамике реального эффективного обменного курса, который обеспечивает возрастание конкурентоспособности украинского экспорта и возрастание внешнего спроса на отечественную продукцию;

·  увеличение международных резервов, что повышает стабильность национальной денежной единицы, укрепляет доверие к ней, оказывает содействие привлечению иностранных инвестиций к стране;

·  повышение привлекательности гривны сравнительно с иностранными валютами, обменные курсы которых испытывали существенные колебания, что обеспечило ускорение процессов реальной дедоларизации экономических отношений.

2.2. Регулирование НБУ порядка проведения текущих валютных операций

В соответствии с Законом Украины "Про Национальный банк Украины" и Декретом Кабинета Министров Украины "О системе валютного регулирования и валютного контроля", с целью предотвращения отлива капитала и повышения прозрачности платежей по текущим валютным операциям, а также предупреждения возможных действий по отмыванию денег, НБУ устанавливает различные ограничения на проведение определенных операций с валютными ценностями. В частности, к таким ограничениям согласно ст. 5 Декрета относится необходимость получения лицензий (индивидуальных и генеральных) на проведение определенных операций.

Генеральные лицензии выдаются коммерческим банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям для осуществления валютных операций, которые не требуют индивидуальной лицензии, на весь период действия режима валютного регулирования. Виды валютных операций при наличии генеральной лицензии:

·  неторговые операции с валютными ценностями;

·  выдача карточек;

·  ведение корреспондентских счетов банков-резидентов и нерезидентов в иностранной валюте;

·  привлечение и размещение иностранной валюты на валютном рынке Украины;

·  ведение счетов в национальной валюте для нерезидентов;

·  операции с банковскими металлами на валютном рынке Украины и др. операции.

Индивидуальные лицензии выдаются физическим лицам и субъектам хозяйствования на проведение разовой операции:

·  вывоз, перечисление и пересылка за пределы Украины валютных ценностей (за исключением вывоза, пересылки и перечисления иностранной валюты на сумму, которая не превышает установленную норму; вывоза, пересылки и перечисления иностранной валюты, которая была ввезена на территорию Украины на законных основаниях; платежей в иностранной валюте, которые осуществляются за территорию Украины);

·  ввоз, перечисление и пересылка в Украину валюты Украины;

·  использование иностранной валюты на территории Украины как средство платежа и залога;

·   размещение валютных ценностей на счетах и вкладах за пределами Украины;

·  осуществление инвестиций за границу.

Порядок осуществления расчетов в иностранной валюте

 Порядок осуществления расчетов в иностранной валюте регулируется законом Украины «О порядке осуществления расчетов в иностранной валюте» вот 23.09.94 г. №185/94.

Выручка резидентов в иностранной валюте подлежит зачислению на их валютные счета в уполномоченных банках в сроки выплаты задолженностей, указанные в контрактах, но не позже 90 календарных дней с даты таможенного оформления (выписки вывозной грузовой таможенной декларации) продукции, которая экспортируется, а в случае экспорта работ (услуг), прав интеллектуальной собственности - с момента подписания акта или другого документа, который удостоверяет выполнение работ, предоставление услуг, экспорт прав интеллектуальной собственности. Превышение указанного срока требует индивидуальной лицензии Национального банка Украины.

 Выручка резидентов в иностранной валюте за экспорт фармацевтической продукции отечественного производства подлежит зачислению на их валютные счета в уполномоченных банках в сроки выплаты задолженностей, указанные в контрактах, но не позже 180 календарных дней с даты таможенного оформления (выписки вывозной грузовой таможенной декларации - ГТД) фармацевтической продукции, которая экспортируется. Превышение указанного срока требует индивидуальной лицензии Национального банка Украины.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9