Курсовая работа: Государственный долг Российской Федерации. Внутренний и внешний долг РФ

3.1 Первые государственные займы, планы их погашения

Российская система управления госдолгом стала складываться при Екатерине II, которая осуществила первый внешний государственный заем на сумму 7,5 млн. гульденов в 1769г. Целью займа было финансирование Русско-турецкой войны. Исто­рики считают этот заем первым официальным внешним долгом Рос­сии. В 1769г. был организован особый «Комитет уполномоченных для произведения денежных негоци­ации в иностранных землях», в компетенцию которого входило ведение всех дел, связанных с внешними займами. Ко­митет возглавил князь А.А. Вяземский, в со­став комитета вошли русский посланник в Гол­ландии князь А.А. Голицын и граф З.Г. Чернышев. Впос­ледствии этот комитет был переименован в комитет госдолгов. В 1784г. под руководством Вяземского был разработан первый в истории России конкретный план погашения внешнего долга к 1793г. Вяземский предлагал издать указ, «чтобы на платеж долга откладывать ежегодно потребныя суммы из госдоходов, не упот­ребляя их никуда в расход», говорил о не­обходимости лучше учитывать валютный фактор, осу­ществляя накопление средств для погашения долга, когда курс рубля к основной валюте долга - голландс­кому гульдену будет более выгодным. Фактически речь шла о создании первого российского финансового ре­зерва. Но реализации плана поме­шала II Турецкая война (1787-1791 гг.), заставив­шая прибегнуть к новым займам.

В 1792г. генерал-прокурор А.Н. Самойлов разработал новый план пога­шения всех внешних долгов в течение 15 лет. План был принят 23 июля 1794г. и предусматривал получение средств на погашение долгов в размере 4 млн. руб. еже­годно исключительно из внутренних источников - пу­тем увеличения акциза на водку в размере 1 руб. с вед­ра. Однако и этот план не был реализован в части уплаты долгов, прибыль растворилась в госбюджете.

Еще при Екатерине II 11 мая 1796г. при комитете для разбора всех внутренних долгов была учреждена счет­ная экспедиция. Последняя в декабре 1796г. уже при Павле I в связи с упразднением самого комитета была преобразована в экспедицию для разбора и расчета го­сударственных долгов.

В 1797г. был разработан еще один проект погашения внешних госдолгов. Он также не был воплощен в жизнь, так как в 1798г. было принято решение о консолидации всех видов внешней задолженности. В связи с тем, что польские земли перешли в русское владение, а ими были обеспечены долги бывших         польских королей и польского государства (около 16 млн. гульденов), Россия взяла на себя польские долги, объединив их с прежними русскими займами [25; 67].

В 1810г. при министерстве финансов была учреждена комиссия погашения долгов, которая должна была заниматься продажей государственного имущества для получения средств на погашение госдолга, а также обменом части государственного ассигнационного долга в облигации внутреннего процентного займа. В 1812г. комиссия была преобразована, она была сделана независимой от министерства финансов. Во главе ее был поставлен совет, в который вошли 3 члена Государственного Совета, 6 сенаторов и 10 выборных членов от петербургского, московского и рижского купечества.

Манифестом от 16 апреля 1817г. комиссия погашения долгов вновь была передана в непосредственное управление министерства финансов. 7 мая 1817г. для «высшего наблюдения» за комиссией погашения долгов и государственными банками был учрежден «Совет государственных кредитных установлений», который был независим от министерства финансов. Комиссия имела та­кие подразделения, как отдел срочных займов, серти­фикатный отдел или отдел удостоверений именной за­писи, купонный отдел, отдел бессрочных займов и вечных вкладов, доходный отдел [25; 67].

3.2 Первое государственное долговое агентство

Комиссия погашения долгов - первое государственное долговое агентство в России. Она осуществляла учет госдолга (внешнего и внутреннего), про­изводила прием, хранение и выдачу денег и ценных бумаг, оплату купонных доходов, взаимодействие с казначейством и другими го­сударственными органами, обеспечивавшими выплаты вкладчикам комиссии. Для операций по обслуживанию долга выделялись специальные ассигнования из бюджета. Манифестом 1817г. было предусмотрено выделе­ние 40 млн. руб., а с 1818г. - 60 млн. руб. ежегодно «преимущественно перед всеми другими госрасходами». Комиссия занималась аккумулированием средств, поступающих от продажи госиму­щества, которые использовались для погашения долгов.

Важнейшим моментом в управлении внешней за­долженностью стало учреждение в 1812г. «для наблю­дения порядка в платежах, ясности и точности в счетах и для охранения прав каждого» при комиссии «общей книги всех обеспеченных государ­ством долгов, срочных и бессрочных» - государствен­ной долговой книги. В ней было 3 части: внешние долги, внутренние долги срочные, внутренние долги бессрочные. В каждом из этих разделов имелись подразделы. Так, во внутренних бессрочных долгах вы­делялись долги бессрочные обыкновенные; долги бес­срочные на правах недвижимых имений, в долговой книге записанные; долги бессрочные неприкосновен­ные; родовые капиталы. Структура книги, просуществовавшая до 1918г., в связи с изменением класси­фикации долгов менялась. Впоследствии в долговую книгу стали заноситься и по­явившиеся новые виды заимствований: гарантированные государством железнодорожные займы, городские займы и т.п. (за период с 1885 по 1912г. было выпущено 152 облигации). Эти облигации котировались на крупнейших европейских биржах (Лондонской, Парижской, Ам­стердамской и др.). Государственная книга внешнего долга воссоздана в РФ в 1994г. [25; 67].

3.3 Политика в области выпуска и размещения госзаймов

Выпуск новых займов в царской России был непос­редственно в компетенции царя и министерства финансов. Министерство разрабатывало положение о займе, которое утверждалось «Высочайшим указом», и заключало соглашение с иностранными и российски­ми финансовыми структурами, занимавшимися разме­щением ценных бумаг. Но после революции 1905-1907 гг. и созыва Государственной Думы новая законода­тельная власть получила право утверждать заключаемый заем в каждом конкретном случае. Время и условия займа по-прежнему определялись «верховной властью».

Существенную роль играла агрессивная политика размещения российских займов за границей. Для обес­печения благоприятной информации о финансовом по­ложении России, для оказания влия­ния на общественное мнение стран-кредиторов в 1895г. был создан «особый фонд» министерства финансов в 250 тыс. франков. Россия содержала в Берлине свое пресс-бюро, снабжавшее материалами 25 газет. Использовались и не совсем легальные методы про­движения ценных бумаг на зарубежные рынки: под­куп прессы, депутатов, видных политических деятелей, профсоюзных лидеров, для рекламной поддержки российских займов. В 1904г. на эти цели было истрачено свыше 3,3 млн. золо­тых франков. Крупные затраты на рекламу несли и сами банковские консорциумы, участвовавшие в распрост­ранении русских займов за границей. Работу по размещению займов во Фран­ции координировал спецагент минфинансов России в Париже(в 1894-1917 гг.)А.Рафалович[25; 68].

Непосредственное отношение к управлению госдолгом имела и практика разработки обыч­ного и чрезвычайного бюджетов. Чрезвычайный бюд­жет формировался из поступлений от внешних и внут­ренних займов и сумм, перенесенных из фондов каз­начейства, вкладов в Госбанк на вечное время, крупных единовременных поступлений от спе­циальных капиталов или от продажи крупной госсобственности, сумм, возвращаемых частны­ми железнодорожными обществами в погашение вы­данных государственных ссуд. Доля чрезвычайных ре­сурсов в общих доходах российского бюджета в 1860-1916 гг. колебалась от 4 % до 75%. Удельный вес дохо­дов от займов в чрезвычайных доходах сильно колебал­ся, доходя до 90%-95%.

Чрезвычайный бюджет использовался для финанси­рования строительства железных дорог и портов, на во­енные потребности, выдачу ссуд частным железнодорож­ным обществам, погашение беспроцентного долга, вы­полнение военных обязательств, ликвидацию последствий народных бедствий (неурожаев, эпидемий). В связи с началом Пер­вой мировой войны значение чрезвычайного бюджета сильно возросло. При благоприятном финансовом поло­жении часть чрезвычайного бюджета шла на досрочную оплату госзаймов. Платежи же по займам (проценты и погашение) шли за счет обыкновенного бюд­жета. Если чрезвычайные доходы не покрывали чрезвы­чайных расходов, дефицит ликвидировался за счет ос­татков свободных средств из обыкновенного бюджета и остатков средств прошлых лет чрезвычайного бюджета [25; 68].

3.4 Особенности долговой политики царской России

К особенностям долговой политики можно отнести гибкое сочетание внешних и внут­ренних заимствований. В связи с неблагоприятны­ми условиями на европейских денежных рынках 25 марта 1809г. был издан указ, который определил главные ус­ловия размещения внутренних займов. Они осуществлялись в разнообразных формах - путем выпуска облигаций, бумажных ассигнаций, эмиссии процентных кредитных, непрерывно-доход­ных, металлических и других банковских билетов госу­дарственными банками. Для внутренних, желез­нодорожных гарантированных или городских зай­мов кроме номинальной стоимости в рублях устанавли­вались стоимостные паритеты облигаций в иностранной валюте. В 1890-е годы рублевые облигации городских займов Москвы размеща­лись в России и в Германии. Не существовало никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних займов для ино­странцев. Ввиду международ­ного характера российских займов, курсировавших в раз­личных типах валют, их купоны можно было реализо­вать в том месте, где обмен был наиболее выгодным.

Правительство активно влияло на политику заим­ствований частных компаний. Их выход на междуна­родные финансовые рынки согласовывался с министер­ством финансов, которое участвовало в подписании со­ответствующих соглашений с иностранными банками. Особый поря­док существовал и для выдачи госгаран­тий по частным ценным бумагам. Предоставление гарантий не было безвоз­мездным. Железнодорож­ные общества за гарантию должны были перечислять государству от половины до 2/3 своей чистой прибыли.

Информация о госдолге в царской России со второй половины XIX века стала достаточно транспарентной и доступной для инвесто­ров и аналитиков. Комиссия регулярно издавала сборники «узаконений и распо­ряжений», сборники «Займов правительствен­ных или гарантированных правительством, котирую­щихся за границей» (с 1886г. по 1917г. было выпущено 25 сборников), списки долгов, занесенных в долговую книгу. Это способ­ствовало повышению авторитета России как добросо­вестного заемщика.

По величине госдолга до Первой мировой войны Россия занимала второе место после Франции. Внешний же его долг был самым большим в мире. Из развитых стран суверенный внешний долг кроме России имела только Япония, остальные государства-должники были зависимыми и полуколониальными. По ежегодным выплатам на обслуживание суве­ренного долга (около 0,4 млрд. рублей) Россия также опережала всех.

Рост внутреннего и внешнего долга существенно увеличился в го­ды Первой мировой войны. За три военных года внешние заимствования страны увеличились в 2,5 раза по сравнению с довоенным временем. Претерпела измене­ния и структура внешнего долга. Наибольшие кредиты нашей стране предоставили Англия, Франция, США и Италия. Вой­на привела к увеличению заимствований и на внутреннем рынке. К 1916г. доля госрасходов, покрываемых за счет внутрен­них займов, превысила 33%.

Обычно принято сопоставлять размер долга с государственным бюджетом. В начале XX в. Россия имела один из самых больших бюд­жетов в мире, который почти на 70% складывался за счет поступлений от винной монополии, госпредприятий и использова­ния госимущества. Доля расходов на обслуживание госдолга в общих расходах бюджета бы­ла относительно небольшой - 17%. У развитых европей­ских стран (Италии, Германии) этот показатель доходил до 30%, хотя в абсолютном выраже­нии размер долга у них был значительно меньше российского. Как и в других странах, в России не было официального разделе­ния долга на внутренний и внешний в связи с отсут­ствием для этого какой-либо экономической или правовой основы. Формально выпускались займы, рассчитанные на внутренний рынок и ориентированные на иностранных инвесторов. Однако не сущест­вовало ограничений на приобретение иностранных бумаг гражданами России и внутренних долговых обязательств нерезидентами.

В дореволюционный период российское государство с целью привлечения кредитных средств в бюджет выпускало следующие обя­зательства: краткосрочные (от 3 месяцев до 1 года номиналом не вы­ше 500 рублей), долгосрочные (до 50—80 лет); бессрочные. Основу госдолга составляли долгосрочные и бессроч­ные долговые обязательства.

Российское правительство получало государственные кредиты на различные цели, связанные с крупными инвестиционными проекта­ми (например, строительство железных дорог), борьбой с неурожаями и засухами, ведением войн, осуществлением реформ в экономике (например, Столыпинской земельной реформы в 1906—1910 гг.).

В 1825г. госдолг России составлял около 358 млн. рублей и был примерно равен годовому бюджету государства, а в 1855г. - превышал бюджет более чем в 2 ра­за (доля заграничных долгов - 28,5%, а внутренних - 71,5%).

Внутренний и внешний долг России на 1 января 1914г. состоял из государственных и гарантированных правительст­вом процентных бумаг, находящихся в обращении внутри страны и за границей. Из 12744 млн. рублей гособяза­тельств на внутренний долг приходилось 7264 млн. рублей (57%), а на внешний - 5480 млн. рублей (43%). Госдолг России превышал доходную часть бюджета 1913г. (3453 млн. рублей) в 3,7 раза. Процентные платежи по нему в сумме 389 млн. рублей составляли 11,5% расходной части бюджета 1913г. (3383 млн. руб­лей), а по внешнему долгу -5,7% (194 млн. рублей).

В таблице1 приведены данные, позволяющие сравнить структуру государственного долга дореволюционной России и сегодняшнего дня.

Таблица1

 Структура государственного долга органов госуправления Российской империи и Российской Федерации

Показатель	Российская империя*	Российская Федерация***
Госдолг, млрд. долл.	6,5	128,5
В том числе:  внутренний	3,7	20,0
внешний	2,8	108,5
Госдолг, уд. вес в %	100,0	100,0
В том числе: внутренний	57,0	15,0
внешний	43,0	85,0
Обслуживание госдолга, млрд. долл.	0,2	9,0
В том числе: внутреннего	0,1	2,0
внешнего	0,1	7,0
Обслуживание госдолга, %	100,0	100,0
В том числе:  внутреннего	50,0	20,0
внешнего	50,0	80,0
Доходы федерального бюджета, млрд. долл.	1,77	70,0
Отношение госдолга к доходам федерального бюджета, раз	3,7	1,9
Доля затрат по обслуживанию госдолга в расходной части бюджета, уд. вес в %	11,5	13,0

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8