Курсовая работа: Управление активами фирмы

Курсовая работа: Управление активами фирмы

Балтийская государственная академия рыбопромыслового флота

Кафедра «Менеджмент»

Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» на тему:

«Управление активами фирмы»

(на примере ООО «Техномир»)

Выполнил: студент группы У-52

Спиридонов Евгений Константинович

Проверила: Горяева Анна Юрьевна

Калининград - 2009

Содержание

Введение

1.Теоретические основы управления активами

1.1 Управление внеоборотными активами

1.2 Управление оборотными активами предприятия

2.Анализ состояния активов предприятия на примере ООО «Техномир»

2.1. Характеристика деятельности предприятия

2.2. Анализ состояния активов и эффективности их использования

 3 . Рекомендации по управлению активами предприятия.( оптимизации уровня запасов)

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Тема данной курсовой работы: управление активами фирмы. Актуальность темы «управление активами фирмы» состоит в том, что от обеспеченности оборотными активами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности. Управления активами составляет наиболее обширную часть операции финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально – вещественного и финансового состава требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов, приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия. К оборотным активам относятся; запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, запасы готовой продукции, текущая дебиторская задолженность, денежные активы и прочие оборотные активы.

Целью анализа является – выявление возможных улучшений использования активов, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Анализу оборотных активов из функций финансового менеджмента должны быть присущи системность, целенаправленность и действенность, объективность оценок, обоснованность выводов и предложений.

Основными задачами анализа и управления активами, являются:

− изучение изменения состава и структуры активами;

− определение основных источников формирования активами;

− рациональное использование материальных ресурсов;

− нахождение путей увеличения объемов реализации продукции;

− оценка оптимальности объемов денежных средств.

Главной задачей управления активами является − формирование необходимого объема, оптимизация состава и обеспечении эффективного использования активов предприятия.

Главная цель работы − проанализировать состояние движения активов с 2006 по 2007 гг. по данным бухгалтерских балансов «Техномир», выявить основные проблемы движения активов в хозяйственной деятельности предприятия и дать рекомендации по улучшению управления активами.

Исходя из поставленных целей можно сформировать задачи:

а) предварительный обзор активов баланса;

б) характеристика имущества предприятия средств, их оборачиваемости, выявление проблем;

в) анализ материальных затрат;

г) анализ дебиторской задолженности;

е) анализ денежных средств;

ж) анализ платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является Общество с Ограниченной Ответственностью «Техномир».

В данной работе проведен анализ активов и управление ими на предприятии ООО «Техномир», и рассмотрены вопросы перспективного развития ООО «Техномир» на рынке в будущем.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ

Главная цель системы управления активами –добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов.

Классификация активов предприятия.

1.  По форме функционирования:

-Материальные

-Нематериальные

-Финансовые

 2. По характеру участия в производственном процессе:

 -оборотные

 -внеоборотные

 3. В зависимости от источников формирования:

 -валовые

 -чистые

 4. В зависимости от права собственности:

 -собственные

 -арендуемые(лизинговые)

 5.По степени ликвидности:

 -абсолютно ликвидные(денежные активы)

 -высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность)

 - среднеликвидные (запасы готовой продукции, дебиторская задолженность)

 - слаболиквидные (внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения)

 -неликвидные (безнадежная дебиторская задолженность, убытки)[15,с.56]

1.1.  Управление внеоборотными активами

Обеспечение эффективность использования внеоборотных активов требует постоянного управления ими, которое осуществляется в различных формах. Наибольшую часть в составе внеоборотных активов составляют, как правило , операционные активы, которые проходят следующие основные стадии кругооборота:

·  Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию;

·  Накопление суммы износа путем формирования амортизационного фонда;

·  Финансирование за счет амортизационного фонда восстановления или приобретения внеоборотных операционных активов и других источников.

Основной целью управления операционными внеоборотными активами является финансирование их своевременного обновления и повышение эффективности использования. Система управления операционными внеоборотными активами включает следующую последовательность мероприятий, осуществляемых менеджментом организации:

1.  Анализ современного состояния операционных внеоборотных активов, включая изучение динамики их общего объема и состава, степени годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

2.  Оптимизация состава и структуры операционных внеоборотных активов для выявления резервов повышения их производственного использования по времени и мощности в разрезе отдельных их видов осуществляется путем расчета необходимого объема по формуле:

Пова = (Аво-НАво)*(1+Кв)*(1+Км)*(1+Р) (1)

где Пова- потребность организации в операционных внеоборотных активах в прогнозируемом периоде;

Аво- стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;

НАво- стоимость операционных внеоборотных активов , не используемых в производственном процессе, на конец отчетного периода;

Кв- прогнозируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов во времени;

Км- прогнозируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности;

Р – прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции.

3. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов, для чего в организации определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных видов активов, рассчитывается объем внеоборотных активов, подлежащих обновлению в прогнозируемом периоде, а также устанавливаются формы и стоимость обновления активов.

4. Повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов организации,сокращение их объема и в соответствии с этим снижение размеров финансирования их воспроизводства.

5. Оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.

Важное значение в реализации системы управления внеоборотными активами имеет обеспечение их своевременного и эффективного обновления, для чего необходимо определить периодичность обновления, которая зависит от продолжительности их физического и морального износа. В процессе данных видов износа внеоборотныек активы теряют свои первоначальные функциональные свойства, что приводит к технической или экономической нецелесообразности их использования.

С учетом определенного типа и метода организация формирует систему норм амортизации отдельных видов операционных внеоборотных активов, характеризующих необходимую степень интенсивность их обновления

Другой важной задачей финансового менеджмента является определение необходимой величины обновления внеоборотных активов в прогнозируемом периоде; при этом процесс обновления может осуществляться как на простой, так и на расширенной основе. Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере их морального и физического износа в пределах суммы амортизационного фонда, скорректированного на темп инфляции. Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов определяется как сумме активов ,выбывающих в связи с физическим и моральным износом. Расширенное производство внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов для выполнения производственной программы с привлечением дополнительных источников финансирования.

Организация в своей практической деятельности использует различные формы обновления операционных внеоборотных активов, при этом в процессе простого воспроизводства применяются : текущий ремонт, капитальный ремонт, приобретение новых видов активов, а в процессе расширенного воспроизводства – реконструкция , модернизация и т.д. Выбор конкретной формы обновления должен осуществлятся по критерию эффективности, когда объем генерируемой будущей прибыли в результате эксплуатации актива после обновления должен превышать его ликвидную стоимость.

Основной проблемой управления внеоборотными активами является определение эффективных источников финансирования процесса обновления, на выбор которых влияют следующие факторы:

·  Имеющийся объем собственных финансовых ресурсов для обеспечения развития организации;

·  Стоимость привлекаемых заемных средств, сложившаяся на финансовых рынках;

·  Прогнозируемый уровень прибыли, генерируемый обновляемыми видами внеоборотных активов;

·  Уровень финансовой устойчивости организации;

·  Доступность заемных финансовых ресурсов для организации, определяемая ее кредитоспособностью.

 Процесс финансирования обновления определенных видов операционных внеоборотных активов предполагает выбор вариантов их формирования, т.е. приобретение в собственность или заключение договора аренды(лизинга) . При решении данной задачи, как правило , исходят из анализа преимуществ и недостатков той или иной формы привлечения активов.

Основным критерием для принятия управленческого решения с позиции финансового менеджмента является сравнение денежных потоков при различных формах финансирования обновления активов. При этом сравнивается стоимость приобретения за счет собственных средств, за счет банковского кредита и с использованием договора лизинга.

 Расчет денежного потока при приобретении актива за счет собственных средств организации можно производить по формуле:

ДПс = Са- Сл / (1+ j) N (2)

где ДПс сумма денежного потока приобретения актива за счет собственных средств;

Са – первоначальная стоимость актива;

Сл – прогнозируемая ликвидационная стоимость актива;

j- среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала, выраженная десятичной дробью;

N-количество интервалов (лет), по которым осуществляются расчет ликвидационной стоимости.

1.2. Управление оборотными активами

Управление оборотными активами во многом связано с особенностями производственно- коммерческого цикла организации, представляющего собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их видов, и рассчитывается по формуле:

Пкц = Пда + Пмз + Пгп + Пдз (3)

где Пкц – продолжительность производственно- коммерческого цикла организации, в днях;

Пда – период оборота среднего остатка денежных активов, в днях;

Пмз – период оборота материальных запасов (сырья, материалов, полуфабрикатов) в днях;

Пгп – период оборота запасов готовой продукции , в днях;

Пдз – период инкассации дебиторской задолженности , в днях;

В рамках производственно- коммерческого цикла выделяют:

1.  производственный цикл организации, характеризующий период полного оборота материальных элементов оборотных активов с момента поступления сырья и материалов до отгрузки готовой продукции; рассчитывается по формуле:

Ппц = Псз + Пнп + Пгп (4)

где Ппц – продолжительность производственного цикла организации, в днях;

Псз – период оборота сырьевых запасов, в днях;

П нп – период оборота незавершенного производства , в днях;

Пгп - период оборота готовой продукции, в днях;

1	Анализ оборотных активов организации, сформированных в предшествующем периоде.
2	Определение приемлемого типа формирования оборотных активов
Консервативный подход определение такой величины об. активов, которая обеспечивает нормальный процесс текущей деятельности и создание высоких размеров резервов на случай непредвиденных обстоятельств.			Умеренный подход определение такой величины об.активов, которая обеспечивает удовлетворение текущей потребности в оборотных активах и создание нормальных страховых запасов.			Агрессивный подход определение такой величины об.активов , которая обеспечивает бесперебойную текущую деятельность и создание минимального страхового запаса.
3		Оптимизация величины оборотных активов, исходя из соотношения эффективности их использования и уровня риска, определяемая избранным подходом к формированию оборотных активов.
4		Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов, определяемая влиянием сезонных колебаний
5		Обеспечение необходимого уровня ликвидности оборотных активов для повышения степени платежеспособности организации
6		Обеспечения уровня рентабельности использования активов, достаточного для реализации запланированных программ развития.
7		Создание условий для минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.
8		Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Политика управления оборотными активами организации реализуется в определенной последовательности.

Рис.1

2.  финансовый цикл организации, характеризующий период полного оборота денежных средств с момента погашения кредиторской задолженности; рассчитывается по формуле:

Пфц = Ппц + Пдз – Пкз (5)

где П фц – продолжительность финансового цикла организации, в днях;

Ппц – продолжительность производственного цикла, в днях;

Пдз – период оборота среднего остатка дебиторской задолженности, в днях;

Пкз – период оборота среднего остатка кредиторской задолженности, в днях.

Политика управления оборотными активами предоставляет собой часть финансовой стратегии организации, направленной на формирование достаточного объема и состава оборотных активов, а также оптимизацию структуры источников их финансирования.

Использование отдельных видов оборотных активов имеет определенные особенности. В связи с этим в организации разрабатывается соответствующая политика управления такими основными видами активов, как :

·  запасы товарно –материальных ценностей;

·  дебиторская задолженность;

·  денежные средства.

Управление запасами

Политика управления запасами представляет собой часть политики управления оборотными активами, которая направлена на оптимизацию размера и структуры запасов товарно- материальных ценностей, снижение затрат по их обслуживанию и создание системы эффективного контроля за их движением.[8,с.45]

 Разработка политики управления запасами товарно-материальных ценностей реализуется в следующей последовательности:

 1. анализ запасов товарно-материальных ценностей, сформировавшихся в предшествующем периоде, основной задачей которого выступает выявление уровня обеспеченности производственно-коммерческой деятельности организации соответствующими запасами и оценка эффективности их использования.

 2. определение целей формирования запасов, которыми выступают:

·  Обеспечение текущей производственной деятельности;

·  Обеспечение текущей сбытовой деятельности;

·  Накопление сезонных запасов для обеспечения предстоящей производственной деятельности.

 3. оптимизации размера основных видов текущих запасов, для чего выделяют производственные запасы и запасы готовой продукции и используют различные модели. Наиболее распространенной является «модель экономически обоснованного размера запаса», в основе которого лежит минимизация совокупных затрат по закупке и хранению запасов в организации.[13,с.46]

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7