Дипломная работа: Оценка стоимости бизнеса

Область обладает рядом конкурентных преимуществ, которые создают предпосылки для успешного поступательного развития промышленности и сферы услуг.

Основными из них являются:

o  выгодное географическое положение;

o  важнейшее геополитическое значение области для России;

o  развитая транспортная инфраструктура, представленная железнодорожными и автомобильными магистралями федерального значения, морскими и речными портами, международным аэропортом;

o  высокий природно-ресурсный потенциал (умеренно-континентальный климат, 65% земельных ресурсов составляют черноземы);

o  высокоразвитая промышленность, и, прежде всего, машиностроительный комплекс;

o  богатая сырьевая база для перерабатывающей промышленности;

o  наличие высококвалифицированной и активной рабочей силы;

o  динамично формирующаяся инфраструктура рыночных институтов (банки, страховые, инвестиционные компании, лизинговые компании и др.);

o  высокий потребительский спрос;

o  стабильная социально-политическая ситуация.

Краткий анализ отрасли строительной индустрии Область Х показал, что промышленность строительных материалов, ровно как и стройиндустрия активно развиваются, планируется введение новых промышленных объектов в связи с расширением объема выпуска продукции электротехнического комплекса Область Х, что, в конечную очередь, весьма позитивно сказывается на перспективных объемах работ по проектированию объектов промышленного назначения. Кроме того, развивается и непромышленный сектор, и в связи с выходом ООО "ХХХ" на новую нишу рынка, распределение потенциальной клиентуры также будет диверсифицировано. В перспективе ООО "ХХХ" будет обслуживать как специализированные промышленные заказы, так и неспециализированные заказы социальной сферы: торговые комплексы, развлекательные комплексы и др.

Анализ Область Х с точки зрения инвестиций показал, что привлекательность области для инвесторов постоянно растет, в том числе и в промышленном секторе.

Таким образом, можно с уверенностью заключить, что сфера сметно-проектных услуг будет существенно расширяться и развиваться в перспективе функционирования региона.

В дальнейших расчетах Оценщик будет руководствоваться данными макроэкономического обзора, а также отраслевых обзоров, приведенных в настоящей главе.

 

1.3 Анализ финансового состояния эмитента

Финансовый анализ является ключевым этапом оценки, он лежит в основе понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Его цель - подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности за рассматриваемый период, а также возможностей развития субъекта на перспективу.

В данном отчете анализ финансового состояния предприятия основывается на анализе годовой и квартальной бухгалтерской отчетности, включающей в себя следующие формы документов:

Форма 1: Бухгалтерский баланс;

Форма 2: Отчет о прибылях и убытках;

Процедура финансового анализа представляет расчет качественных и количественных параметров, которые затем сравниваются с аналогичными данными по предприятиям схожего профиля деятельности, что позволяет составить представление об относительном финансовом положении анализируемого объекта. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на следующие составляющие оценки бизнеса:

- на определении рыночной стоимости чистых активов предприятия;

- на прогнозировании доходов и расходов предприятия,

- на определении ставки дисконта

- на расчете значений оценочных мультипликаторов.

В целях проведения финансового анализа ООО "ХХХ" Оценщиками была рассмотрена финансовая отчетность ООО "ХХХ" за 2004 – 2006 и 1кв. 2007 гг. На основании данных формы № 1 и формы №2 был проведен горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, проведен анализ ликвидности баланса, рассчитаны основные финансовые коэффициенты, характеризующие деятельность компании.

Анализ финансового состояния предприятия должен проводиться на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей. Действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях относит синтетические счета к разделам баланса недостаточно корректно.

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс включает проведение следующих мероприятий:

1) Исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину "Расходов будущих периодов". На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

2) Увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

3) Исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;

4) Уменьшить собственный капитал, валюту баланса и внеоборотные активы на сумму не проданных и не обеспеченных подпиской акций;

5) Выделить в статье целевого финансирования и поступлений суммы, полученные безвозмездно на развитие производства и суммы, полученные для внепроизводственного потребления. Первый тип сумм необходимо оставить в составе собственного капитала, а второй - перевести из собственного капитала в краткосрочную задолженность или вывести из валюты баланса (за счет уменьшения ликвидных средств и собственного капитала);

6) Перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

7) Уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину "Расчетов по дивидендам", "Доходов будущих периодов", "Фондов потребления" и "Резервов предстоящих расходов и платежей". На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала;

8) На основе данных внутреннего анализа выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным перемещением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность, или полностью исключены из валюты баланса, ликвидных средств и собственного капитала;

9) Необходимо перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.

Активы и капитал, тыс. руб.

Наименование показателей	Анализируемый период
	на 01.01.05 г.	%	на 01.01.06 г.	%	на 01.01.07 г.	%	на 01.04.07 г.	%
	тыс. руб.		тыс. руб.		тыс. руб.		тыс. руб.
АКТИВ
Основные средства и прочие внеоборотные активы
Основные средства	6 099	67,7%	5 998	66,7%	6 475	52,0%	6 460	44,9%
Прочие внеоборотные активы	556	6,2%	553	6,2%	511	4,1%	511	3,6%
Итого	6 655	73,8%	6 551	72,9%	6 986	56,1%	6 971	48,5%
Оборотные средства
Запасы и затраты	126	1,4%	102	1,1%	312	2,5%	827	5,8%
Расчеты с дебиторами	1 179	13,1%	1 532	17,0%	3 497	28,1%	5 254	36,5%
Денежные средства	1 054	11,7%	804	8,9%	1 657	13,3%	1 328	9,2%
Прочие оборотные активы	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Итого	2 359	26,2%	2 438	27,1%	5 466	43,9%	7 409	51,5%
ИТОГО АКТИВОВ	9 014	100,0	8 989	100,0	12 452	100,0	14 380	100,0
ПАССИВ
Собственный капитал
Фонды собственных средств	7 059	78,3%	6 980	77,7%	6 905	55,5%	6 918	48,1%
Прибыль	447	5,0%	498	5,5%	776	6,2%	1 613	11,2%
Итого:	7 506	83,3%	7 478	83,2%	7 681	61,7%	8 531	59,3%
Привлеченные средства
Долгосрочные ссуды и займы	4	0,0%	4	0,0%	41	0,3%	69	0,5%
Краткосрочные ссуды и займы	200	2,2%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Расчеты с кредиторами	1 304	14,5%	1 507	16,8%	4 730	38,0%	5 780	40,2%
Прочие пассивы	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Итого:	1 508	16,7%	1 511	16,8%	4 771	38,3%	5 849	40,7%
ИТОГО ПАССИВОВ	9 014	100,0	8 989	100,0	12 452	100,0	14 380	100,0
Отклонения	0		0		0		0
Собственный оборотный капитал	855		931		736		1 629

 

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23