Общая оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской и статической отчетности

дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся

базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать

не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Один из вариантов горизонтального анализа представлен в таблице 2.2.

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в

условиях инфляции. Тем не менее эти данные можно использовать при

межхозяйственных сравнениях. Горизонтальный и вертикальный анализы

взаимодополняют друг друга. поэтому на практике нередко строят

аналитические таблицы, характеризующие как структуру , так и динамику

отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны

при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность

совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Таблица 2.2 Горизонтальный анализ уплотненного баланса-нетто

| |тыс. |% |тыс. |% |тыс. |%[1] |

| |руб. | |руб. | |руб. | |

|ОС |1980,0 |100 |1518,75 |76,70 |2673,0 |176,0 |

|ПВ |84,0 |100 |88,425 |105,27 |113,4 |128,84 |

|ВА |2064,0 |100 |1607,175|77,87 |2786,4 |173,37 |

|ДС |2114,2 |100 |2585,52 |122,29 |2854,17 |110,39 |

|ДБ |870,5 |100 |1075,545|123,55 |1175,175|109,26 |

|ЗЗ |7155,5 |100 | |78,15 | |172,75 |

| | | |5591,97 | |9659,925| |

|ТА |10140,2 |100 |9253,035|91,25 |13689,27|147,94 |

|БА |12204,2 |100 |10860,21|88,99 |16475,67|151,71 |

|УК |3565,0 |100 |4812,75 |135,0 |4812,75 |100 |

|ФР |1030,0 |100 |779,085 |75,64 |2341,575|300,55 |

|СК |4595,0 |100 |5591,835|121,69 |7154,325|127,94 |

|ДП |876,1 |100 |141,75 |16,18 |230,175 |162,38 |

|КП |6733,1 |100 |5126,625|76,14 |9091,17 |177,33 |

|ПК |7609,2 |100 |5268,375|69,24 |9321,245|176,93 |

|БП |12204,2 |100 |10860,21|88,99 |16475,67|151,71 |

Критериями изменений в имущественном положении предприятия, имевших

место, и степени их прогрессивности являются такие показатели, как доля

активной части основных средств в активной части, коэффициент годности,

удельный вес быстрореализуемых активов, доля арендованных основных средств,

удельный вес дебиторской задолженности (см таб. 3.1).

Показателями, характеризующими имущественное положение предприятия,

являются:

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (О1),

дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе

предприятия. Это учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой

активов. Рост этого показателя говорит о наращивании имущественного

потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (например,

балансы, составленные до 1992 г.) этот показатель рассчитывается

вычитанием регулирующих статей из итога баланса.

О1 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244, - итог баланса-нетто,

(1)

Доля активной части основных средств (О2) рассчитывается по данным

“Приложения к бухгалтерскому анализу” (как и три последующих показателя).

Согласно нормативным документам под активной частью основных средств

понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого

показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция.

О2 = стр. 363 (г.6) [2] + стр. 364 (г.6)

стр. 371 (г.6) (2)

Коэффициент износа (О3) характеризует долю стоимости основных средств,

оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Используется в

анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого

показателя до 100 % (или 1) является коэффициент годности.

О3 = стр. 392 (г.4)

стр. 371 (г.6) (3)

Коэффициент обновления (О4) показывает, какую часть от имеющихся на конец

отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

О4 = стр. 371 (г.4)

стр. 371 (г.6) (4)

Коэффициент выбытия (О5) показывает, какая часть основных средств, с

которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за

ветхости и по другим причинам.

О5 = стр. 371 (г.5)

стр. 371 (г.3) (5)

2.3 Анализ финансового положения

2.3.1 Оценка рыночной устойчивости предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса позволяют определить:

какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала,

сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных или краткосрочных

заемных средств, т. е. пассив показывает, откуда взяли средства, кому

обязано за них предприятие.

ФСП во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем

распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый

капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности

использования подразделяется на долгосрочный постоянный капитал

(перманентный) и краткосрочный (см. приложение А, рис. 1). Необходимость в

собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования

предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости

предприятия. Но нужно учитывать, что финансирование деятельности

предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него,

особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в

отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а

в другие периоды будет недостаток. Кроме того цены на финансовые ресурсы

невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на

вложенный капитал, чем платить за кредитные ресурсы, то привлекая заемные

средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же

время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных

обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т. к. с ними

необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их

своевременным возвратом и на привлечение в оборот на продолжительное время

других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение

собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение

предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии помогает многим

предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этим важные показатели, которые характеризуют рыночную

устойчивость предприятия являются :

коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес

собственного капитала в общей сумме капитала;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение

заемного капитала к собственному).

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть

разной с позиции инвесторов и предприятия. Для банков и прочих инвесторов

более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более

высокая, - это исключает финансовый риск. Предприятия же заинтересованы в

привлечении заемных средств, т. к. получив заемные средства под меньший

процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить

производство, повысить доходность собственного капитала. Так в отраслях,

где низкий коэффициент оборачиваемости капитала, плечо финансового рычага

не более 0,5, в других отраслях, где обрачиваемость капитала более высокая,

коэффициент может быть больше 1.

При внутреннем анализе ФСП необходимо изучить динамику и структуру

собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его

слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период (см. таб. 3.3,

3.4). Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным

явлением. Это содействует временному улучшению ФСП при условии, что

средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и

своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная

кредиторская задолженность, что приводит к выплате штрафов, санкций и

ухудшению ФСП.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим

для оценки рациональности формирования источников финансирования

деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Это важно для внешних

потребителей при изучении степени финансового риска, для самого предприятия

при определении перспективного варианта организации финансов и выработки

финансовой стратегии.

2.3.2 Анализ активов предприятия

Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе

баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о

размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о

вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах

предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной

наличности. Каждому виду размещения капитала соответствует отдельная статья

баланса (см. приложение А, рис. 2).

Размещение средств предприятия имеет большое значение в финансовой

деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования

вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере

производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько

оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и

финансовой деятельности, а, следовательно, и ФСП.

В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить

изменения в их составе и структуре и дать им оценку. В процессе

последующего анализа необходимо установить изменения в долгосрочных

(внеоборотных) активах. Долгосрочные активы или основной капитал - вложения

средств долгосрочными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы

полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и пр.

Большое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры

основных фондов, т. к. они занимают основной удельный вес в долгосрочных

активах предприятия. При изучении состава основных средств нужно выяснить

соотношение их активной и пассивной частей, т. к. от оптимального сочетания

во многом зависит и фондоотдача и ФСП.

Банки и другие инвесторы при изучении состояния имущества предприятия

обращают большое внимание на состав основных фондов с точки зрения их

технического уровня, производительности, экономической эффективности,

физического и морального износа (таб. 3.5). Рост денег на счете в банке

свидетельствует об укреплении ФСП: сумма денег должна быть такой, чтобы ее

хватало для погашения всех первоочередных платежей. Наличие больших

остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом

неправильного использования оборотного капитала. Их нужно быстрее пустить в

оборот с целью получения прибыли, расширения производства, вложения в акции

других предприятий.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число

покупателей, следовательно, дебиторская задолженность. С другой стороны,

предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов

уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда

оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную

задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, т. к.

предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для

приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и прочего.

Замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Поэтому предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного

оформления расчетных документов, предварительной оплаты и т. д. Но если

предприятие работает давно, то в составе дебиторской задолженности могут

быть просроченные счета. В связи с этим в процессе анализа нужно изучить

динамику, состояние, причины и давность образования дебиторской

задолженности, установить нет ли в ее составе сумм, нереальных для

взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Для

анализа дебиторской задолженности кроме баланса, используются материалы

первичного и аналитического бухгалтерского учета.

2.3.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь.

Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником

финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и

долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования

долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы

образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных

заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за

счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда

обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов

(оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть,

которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия; постоянный

минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет

перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток

собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и

уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об

усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Схематически взаимосвязь статей бухгалтерского баланса представлена на рис.

3 (см. приложение А).

Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или

недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с

помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в

каком объеме используются для покрытия запасов. Выделим следующие

показатели источников покрытия (обозначения показателей приведены в таб.

2.1).

Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле:

ПЗ = стр. 210 + стр. 220 (6)

Собственные оборотные средства (СОС), его ориентировочное значение можно

найти по формуле (7). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в

динамике рассматривается как положительная тенденция. При расчете

показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник

средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные

активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля

собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение

должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах

(нормативное значение - не менее 50 %) и др.

СОС = СК + ДП - ВА (7)

Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется

по формуле:

ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по =

для покрытия запасов

товарным операциям

= стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр.

610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 (8)

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной

степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости

и ликвидности хозяйствующего субъекта.

Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется

неравенством:

ПЗ < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются

собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне

редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, т. к. означает,

что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать

внешние источники средств для основной деятельности.

Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется

неравенством:

СОС < ПЗ < ИФЗ

Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее

предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные”

источники средств - собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется

неравенством:

ПЗ > ИФЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия

части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия,

не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными.

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в

дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не

погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую

задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя

расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при

хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено

банкротом.

Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше.

По данной методике для характеристики источников формирования запасов и

затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды

источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса;

Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 390 (9)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

и затрат или наличие функционирующего капитала (КФ)

КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 390 (10)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ)

ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 390 (11)

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат

соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками

формирования

Излишек (+) или недостаток (-) СОС:

+ Фс = СОС - ЗЗ (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6)

Излишек (+) или недостаток (-) КФ:

+ Фт = КФ - ЗЗ (13)

Излишек (+) или недостаток (-) ВИ:

+ Фо = ВИ - ЗЗ (14)

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа

финансовой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа

финансовой ситуации.

S (Ф) 1, если Ф > 0

0, если Ф < 0 (15)

Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии

+ Фс > 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S { 1; 1; 1}

Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии

+ Фс < 0, + Фт > 0, + Ф о > 0, тогда S { 0; 1; 1}

Неустойчивое финансовое состояние, при условии

+ Фс < 0, + Фт < 0, + Фо > 0, тогда S { 0; 0; 1}

Кризисное финансовое состояние

+ Фс < 0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0}

Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются

коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает

наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую

интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль

собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17, 8 коп.

заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1.

Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости

предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении

финансовой устойчивости, и наоборот.

U1 = стр. 590 + стр. 690

стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (16)

Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю

владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его

деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5

МЕНЮ

Общая оценка финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской и статической отчетности

ИНТЕРЕСНОЕ