Анализ финансовой деятельности предприятия ЗАО Ртищевские продукты

очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от

уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников

предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.

Для этого рассчитывают следующие показатели:

- коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес

собственного капитала в его общей сумме;

- коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей

валюте баланса;

- коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых

обязательств к общей валюте баланса;

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости – (коэффициент

финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного

заемного капитала к общей валюте баланса;

- коэффициент покрытия долгов собственными средствами (коэффициент

платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;

- коэффициент левериджа или коэффициент финансового риска – отношение

заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже

второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние

предприятия.

В данном случае (табл.7) доля собственного капитала имеет тенденцию к

повышению. За отчетный год она увеличилась на 7,1% по сравнению с значением

2000 года, так как темпы роста собственного капитала выше темпов прироста

заемного.

Плечо финансового рычага уменьшилось на 0,116. Это свидетельствует о

том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько

снизилась.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного

капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможности

быстрого реагирования на изменения делового климата. Напротив,

использование заемных средств, свидетельствует о гибкости предприятия, его

способности находить кредиты и возвращать их.

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных являются

коэффициенты левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере

определяют его величину.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта

на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих

друг друга подходов.

Первый (имущественный подход) оценки финансового равновесия исходит из

позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов и пассивов

баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои

долги (ликвидность баланса).

Второй (функциональный) подход исходит из точки зрения руководства

предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками

капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности

(инвестиционные, операционные, денежные циклы).

Сбалансированность притока и оттока денежных средств возможна при

условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по

циклам. Отсюда, финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в

основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и

платежеспособности. Ниже произведена оценка финансового равновесия активов

и пассивов анализируемого предприятия (табл.7).

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена ниже

(рис.4). Согласно этой схемы основным источником финансирования

внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал

(собственный

Таблица 7

Структура пассивов (обязательств) ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево

Саратовской области в 2000-2002 гг.

| |Уровень показателя |

| | |

|Показатель | |

| |на |на |на |Среднее|Отклон|

| |01.01.0|01.01.0|01.01.0|значени|ение |

| |1 |2 |3 |е за |(+, -)|

| | | | |2000-20| |

| | | | |02 гг. |2002 |

| | | | | |г. от |

| | | | | |2000 |

| | | | | |г. |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Удельный вес собственного |74,5 |79,4 |81,6 |78,5 |+7,1 |

|Удельный вес заемного |25,5 |20,3 |18,4 |21,4 |-7,1 |

|Коэффициент текущей |0,25 |0,206 |0,184 |0,213 |-0,066|

|Коэффициент долгосрочной |0,745 |0,794 |0,816 |0,785 |+0,071|

|Коэффициент покрытия долгов|2,923 |3,844 |4,426 |3,731 |+1,503|

|Коэффициент финансового |0,342 |0,26 |0,226 |0,276 |-0,116|

Рис.4. Взаимосвязь активов и пассивов баланса

капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как

за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.

Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а

наполовину за счет заемного капитала. Тогда обеспечится гарантия погашения

внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III

пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные

активы, необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные

кредиты банка для инвестиций в недвижимость.

Доля собственного капитала (Дс.к.) в формировании внеоборотных активов

определяется следующим образом:

[pic]

Приведенные данные свидетельствуют о том, что основной капитал на 100%

создан за счет собственных средств предприятия.

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте,

необходимо от общей суммы по разделу III пассива баланса вычесть сумму

долгосрочных (внеоборотных) активов (раздел I актива баланса за вычетом той

части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка):

Таблица 8

Структура собственого капитала в формировании внеоборотных активов ЗАО

«Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |

|Показатель |Уровень показателя |

| |на |на |на |Средне|Отклоне|

| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03 |е |ние |

| |г. |г. |г. |значен|(+, -) |

| | | | |ие за |2002 г.|

| | | | | |от 2000|

| | | | |2000-2|г. |

| | | | |002 | |

| | | | |гг. | |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Внеоборотные активы |1624 |1512 |1336,5 |1490,8|-287,5 |

|руб. | | | | | |

|Долгосрочные финансовые |- |- |- |- |- |

|Сумма собственного |1624 |1512 |1336,5 |1490,8|-287,5 |

|долгосрочных кредитов и |- |- |- |- |- |

|займов |100 |100 |100 |100 |- |

Собственный оборотный капитал =

=Раздел III – (Раздел I – Раздел IV)=

= Раздел III + Раздел IV– Раздел I

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом:

из общей суммы оборотных активов (раздел II баланса) вычесть сумму

краткосрочных финансовых обязательств (раздел V пассива за вычетом доходов

будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Разность

покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного

капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить

одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам

Доля собственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала в формировании

оборотных активов определяется следующим образом:

Таблица 9

Определение собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты»

г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |

|Показатель |Уровень показателя |

| |на |на |на |Среднее|Отклонен|

| |01.01.01|01.01.02|01.01.03|значени|ие |

| |г. |г. |г. |е за |(+, -) |

| | | | |2000-20|2002 г. |

| | | | |02 гг. |от 2000 |

| | | | | |г. |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Общая сумма постоянного|1512,5 |1491,5 |1471,5 |1491,8 |-41 |

|Внеоборотные активы |1624 |1512 |1336,5 |1490,8 |-287,5 |

|Сумма собственного |-111,5 |-20,5 |135 |1,0 |+246,5 |

[pic]

Приведенные данные (таблица 10) показывают, что в 2000-2002гг. оборотные

активы были более чем на 100% сформированы за счет заемных средств, а в

2002 году доля заемных средств в формировании оборотных активов составила

71,1%, собственных 28,9%. Это свидетельствует о повышении, хотя и

незначительном, финансовой устойчивости предприятия и уменьшении

зависимости от внешних кредиторов.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а

именно доля оборотного капитала и доля основного капитала в общей его

сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме

получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает,

какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме,

которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент

должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании

собственных средств предприятия.

Таблица 10

Доля собственного и заемного капитала в формировании оборотных активов в

ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |

|Показатель |Уровень показателя |

| |на |на |На |Среднее|Отклонен|

| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значени|ие |

| |г. |г. |г. |е за |(+, -) |

| | | | |2000-20|2002 г. |

| | | | |02 гг. |от 2000 |

| | | | | |г. |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Общая сумма |406 |367,5 |467,5 |413,7 |+61,5 |

|руб. | | | | | |

|Общая сумма |517,5 |388 |332,5 |412,7 |-185 |

|Сумма собственного |-111,5 |-20,5 |1325 |397,7 |+1436,5 |

|оборотных активов, %|-27,5 |-5,5 |28,9 |-1,4 |+56,4 |

| |127,5 |105,5 |71,1 |101,4 |-56,4 |

На анализируемом предприятии по состоянию на 2002 год доля собственного

капитала, находящегося в обороте, возросла на 10,54 процентных пункта по

сравнению с 2001 годом и на 16,54 по сравнению с 2000 годом, что следует

оценить положительно.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние

предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных

оборотных средств плановыми (устойчивыми) источниками финансирования, к

которым относится не только собственный оборотный капитал, но и

краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, авансы,

полученные от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых

источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов

(запасов).

Таблица 11

Структура собственного оборотного капитала в ЗАО «Ртищевские продукты»

г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |

|Показатель |Уровень показателя |

| |на |на |на |Среднее |Отклонени|

| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значение |е |

| |г. |г. |г. |за |(+, -) |

| | | | |2000-2002 |2002 г. |

| | | | |гг. |от 2000 |

| | | | | |г. |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Сумма |-111,5 |-20,5 |135 |1 |+246,5 |

|руб. | | | | | |

|Общая сумма |1512,5 |1491,5 |1471,5 |1491,8 |-41 |

|Коэффициент |-0,0737 |-0,0137 |0,0917 |0,0014 |+0,1654 |

Как видно из приведенных данных в ЗАО «Ртищевские продукты» материальные

оборотные активы в 2000 году были обеспечены плановыми источниками

финансирования на 49,6%, в 2001 году на 62,4%, а в 2002 году

- на 82,4% (что больше чем в 2000 году и в 2001 году на 32,8% и 20%

соответственно).

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования

запасов (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев

оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии, с которыми

выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

Таблица 12

Обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками в

ЗАО «Ртищевские продукты» г. Ртищево Саратовской области в 2000-2002 гг.

| | |

|Показатель |Уровень показателя |

| |на |на |на |Среднее |Отклонени|

| |01.01.01 |01.01.02 |01.01.03|значение |е |

| |г. |г. |г. |за |(+, -) |

| | | | |2000-2002|2002 г. |

| | | | |гг. |от 2000 |

| | | | | |г. |

|А |1 |2 |3 |4 |5 |

|Сумма материальных|406 |367,5 |467,5 |413,7 |+61,5 |

|руб. | | | | | |

|сумма собственного|-111,5 |-20,5 |135 |1 |+246,5 |

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7

МЕНЮ

Анализ финансовой деятельности предприятия ЗАО Ртищевские продукты

ИНТЕРЕСНОЕ