Банкротство

управления требований, диктуемых процессом реорганизации.

Например, чтобы уменьшить затраты или увеличить эффективность

управления и доверие кредиторов, некоторые административные работники

могут быть уволены, либо может потребоваться уменьшение их окладов.

Если процедура реорганизации предполагает уменьшение масштабов

деятельности компании, то потребуется направить дополнительные средства

на координацию закрытия заводов или магазинов и сокращения рабочей

силы.

В число специалистов, нанимаемых должником или доверенным лицом по

делу о банкротстве, обычно входят бухгалтер, юрист и в определенных

случаях, администратор кризисных ситуаций или консультант, имеющий опыт

реорганизации финансовой деятельности.

Выбор нужных специалистов важен для исхода дела, поскольку они

играют большую роль в процессе судебного контроля.

Роль бухгалтера за последние несколько лет резко возросла

вследствие возросших требований по финансовой отчетности, и понимания

того, что финансовая сторона деятельности должника является ключевым

моментом в оценке перспектив реорганизации компании.

Очень важно обратить внимание в таком процессе на правильность

ведения записей должника. Это подразумевает сбор и приведение в систему

документов, относящихся ко всем активам и пассивам должника,

подготовленных для регистрации банкротства в форме описей, ведомостей,

финансовых отчетов.

К ним относятся сведения о передаче собственности, характер

деятельности должника, характер судебных процессов, имевших место до

банкротства, местонахождение

бухгалтерских книг, записей и фондов.

Кроме того, представители должника могут быть заслушаны на

собраниях кредиторов на ранних этапах дела. От должника могут

потребовать периодического представления отчетов о финансовой

деятельности, включая отчеты о доходах и убытках, движении наличности и

балансовые отчеты.

Чрезвычайно важно, чтобы на всех этапах дела должник предоставляя

кредиторам и суду точную, достоверную, полную информацию.

Невыполнение этого условия приведет, по меньшей мере к утрате

доверия кредиторов и суда и поэтому уменьшит вероятность утверждения

плана реорганизации.

Это может также привести к отстранению должника от участия в

процедуре реорганизации или к переходу дела в форму ликвидационной

процедуры. Кроме того, сокрытие активов или обман в связи с

реорганизацией предприятия могут повлечь за собой уголовное

преследование и штрафы.

Должник обязан разработать промежуточный план ведения коммерческой

деятельности, предлагающий решения по сокращению расходов и другим

мерам по восстановлению платежеспособности предприятия.

План ведения коммерческой деятельности должен содержать финансовые

перспективы и цели. Администрация и бухгалтерские работники обязаны

тщательно контролировать выполнение плана.

Помимо работы с кредиторами, имеющими обеспечение (залоговые

обязательства) должнику необходимо начать переговоры с другими

кредиторами и группами акционеров, имеющими отношение к делу.

Наиболее эффективным способом взаимодействия должника с этими

группами является создание небольшой группы представителей кредиторов

или владельцев акций.

При определении членства в комитете учитываются как объем, так и

тип претензии. Комитет имеет право найма специалистов для оказания

помощи в процессе реорганизации.

Согласно ст.14 Закона «О банкротстве» Кыргызской Республики

собрание кредиторов вправе избрать комитет кредиторов в составе 3-7

человек.

До возбуждения дела должник мог заключить определенные контракты,

например договор об аренде определенной недвижимой собственности.

Оценка прибыльности и необходимости таких договоров может быть важной

частью составленного должником плана реорганизацию.

Кредиторы могут принять решения об отказе от контрактов или

передаче аренды другой стороне, принятие на себя должником обязательств

по контракту после регистрации дела.

Разработка плана представляет собой эволюционный процесс,

требующий непрерывных корректировок, основанных на изменяющихся на

протяжении всего времени проведения реорганизации экономических,

финансовых и юридических факторах.

Финансовые прогнозы по деятельности должника после реорганизации

определяют условия выплаты долга кредиторам в соответствии с планом

реорганизации.

Исходные предпосылки финансовых прогнозов могут показать,

опираются ли прогнозы должника на имевшие место факты или на

неизвестные обстоятельства, которые могут появиться в будущем.

Должник должен сравнить финансовые прогнозы с результатами,

получаемыми в случае немедленной принудительной ликвидацией компании-

должника.

Если сравнение финансовых прогнозов и результатов возможной

ликвидации показывает, что выплаты кредиторам будут больше в случае

продолжения деятельности предприятия и если оценка обоих вариантов

реалистична, то такое сравнение является для должника ценным аргументом

в пользу утверждения плана кредиторами.

Процедура утверждения плана реорганизации и последствия,

вызываемые его утверждением, обычно определяются законодательно.

Процесс утверждения плана имеет три основных аспекта.

Во-первых, это характер и полнота предоставления информации,

которые требуются от должника, необходимые для принятия обоснованного

решения в отношении плана.

Предоставляемая информация должна включать в себя финансовые и

деловые сведения, относящиеся к периодам времени до и после регистрации

дела о реорганизации.

Полная информация должна содержать также прогноз финансовых

показателей на предполагаемый по плану период погашения долгов перед

кредиторами. Должны быть также представлены сведения отражающие,

специфические подробности выполнения плана реорганизации.

Вторым аспектом является степень поддержки со стороны кредиторов,

в которой нуждается должник, а также необходимость одобрения суда для

утверждения плана.

Третьим аспектом являются сроки и объемы отмены или освобождения

от долгов в результате утверждения плана.

Таким образом, основные условия освобождения от долгов

определяются в результате переговоров. В момент утверждения план

становится новым соглашением о погашении долгов между должником и его

кредиторами.1.

Недостаток принятого порядка освобождения от долгов в момент

утверждения плана, а не его выполнения, состоит в том, что суды не

следят за его выполнением и влияние кредиторов на соблюдение условий

плана часто затруднено.

1. Белых В.С. Правовые основы банкротства юридических лиц. Учебное

пособие. Екатеринбург. 1996.

Решение о регистрации заявления о реорганизации/банкротстве

Решение о реорганизации/банкротстве обычно принимается или должно

приниматься в самую последнюю очередь. По крайней мере, разумно

рассмотреть возможные альтернативы регистрации заявления о

реорганизации/банкротстве в суде. Такие альтернативные решения имеют

несколько преимуществ. Как указывает Закон Кыргызской Республики о

банкротстве, разрешения споров соглашения без привлечения суда могут

при некоторых обстоятельствах оказаться предпочтительными.

В некоторых случаях просто не нужно регистрировать заявление о

реорганизации/банкротстве.

В условиях Соединенных Штатов это утверждение особенно применимо к

малым предприятиям и корпорациям.

Безусловно, простая передача собственности соответствующим

кредиторам, «чистка складов» и планомерно и осмотрительно проведенное

«свертывание дела» часто являются наиболее взвешенными и эффективными с

точки зрения затрат вариантами прекращения деловых операций.

Поскольку в рамках американского законодательства также считается,

что «внесудебное» разрешение финансового кризиса может оказаться

наиболее предпочтительным, формы, которые оно может принять, также не

во всем отличны от предусмотренных нашим законодательством.

1.Неформальная договоренность или письменное соглашение между

должником и его основным кредитором (кредиторами). Такой способ решения

конфликта требует практически безусловной поддержки со стороны

кредитора и может быть как утвержден, так и не утвержден на

неформальном собрании комиссии кредиторов.

2. Продажа предприятия новому владельцу и, возможно, пересмотр

структуры его задолженности.

3. Новое «вложение» капитала, обычно посредством инвестиций,

сопровождающееся возможным пересмотром финансовых обязательств.

4. Приобретение дополнительного оборотного капитала и полное или

частичное удовлетворение требований кредиторов в соответствии с

очередностью их интересов.

5. Простой «уход» от выполнения обязательств, возможно посредством

передачи имущества кредиторам, имеющим установленным образом право на

вступление во владение имуществом должника, предложенным в качестве

обеспечения.

Этот способ наиболее эффективен в случае, когда в дело о

реорганизации/банкротстве не служит никакой полезной цели.

6. Передача имущества в пользу кредиторов.

В число преимуществ использования альтернативных регистрации

заявления о реорганизации/банкротстве способов разрешения конфликта

входят:

1. Это позволяет избежать «шокового эффекта», который факт

регистрации заявления производит на должника, его поставщиков,

работников и клиентов.

Таким образом, можно избежать нежелательной огласки и негативной

общественной реакции.

2. Репутация предприятия и связанных с ним лиц не будет

«запятнана» ни в финансовом, ни социальном отношении.

3. Должник может избежать процедуры оспаривания своего заявления в

суде и удержать кредиторов от возбуждения ими процесса.

4. Должник и кредиторы избегают осуществления внешнего мониторинга

и контроля со стороны суда, арбитражного управляющего и/или комиссии

кредиторов.

5. Должник и его кредитор (кредиторы) обладают большими

возможностями ведения деловых операций с меньшими правовыми и

финансовыми обязательствами, а также меньшими обязательствами перед

правительством.

6. Не происходит неоправданного перерыва в поддержании кредитных

линий и кредитовании по счетам.

7. Должник избегает падения духа среди администрации и работников

своего предприятия и сохраняет доверие.

8. Продажа имущества.

А. Причины подачи заявления о реорганизации/ банкротстве. Как уже

говорилось выше, при наличии финансовой дилеммы всегда следует

рассмотреть альтернативы и преимущества принятия того или иного

решения, не прибегая к судебному разбирательству.

Однако, если должник не может найти удовлетворительного решения

внесудебным путем, может существовать много причин или преимуществ,

которые сделают выгодным регистрацию заявления о реорганизации/

банкротстве.

1. «Заморозить» процесс взыскания задолженностей и принятия

решений кредиторами. Такое замораживание включает в себя удержание

кредиторов от продолжения действий по изъятию недвижимости должника,

лишению его сданной в аренду собственности, возмещению личной

собственности и других попыток получения компенсации за задолженность.

2. Заставить кредиторов, как имеющих право на вступление во

владение собственностью должника, предложенной в качестве обеспечения,

так и не обладающих таким правом, занять более компромиссную и гибкую

позицию.

3. Приобрести возможность контролировать или уменьшать темпы или

эффективность оспаривания кредиторами заявления должника.

4. Получить право отказаться от определенных обременительных

контрактов или арендных соглашений.

5. Навязать выработанной эффективный метод решения конфликта

отдельному несогласному кредитору.

6. Создать в некоторых случаях благоприятные предпосылки для

получения дополнительного кредита у, например, фирмы, занимающейся

продажами.

7. Установить более упорядоченную процедуру ликвидации имущества и

отчетности по нему.

8. Получить время для продажи предприятия.

9. Возместить предпочтительные передачи имущества посредством

обмана.

10. Ограничить ответственность за расторжение арендных соглашений

и контрактов о найме.

11. Обеспечить основу для сбалансированного и пропорционального

распределения имущества между конкурирующими кредиторами. 1. 2.

____________________________________________________

1. Паскаль А. К инвестициям через банкротство /Экономика и жизнь.

1995. №16.

2. Федотова Г. Концепция законодательства о несостоятельности

(банкротстве) предприятий/ Хозяйство и право. 1993. №3.

Методы оценки стоимости предприятия

при банкротстве

В процессе производства дел по банкротству судья часто бывает

должен вынести решение о том, какой из нескольких вариантов оценки

стоимости правилен.

Судья не должен быть экспертом в вопросах коммерческой деятельности

для вынесения такого решения, но он должен разбираться в вопросах

правомочности различных обоснований и конкурирующих вариантов оценки

стоимости и должен уметь взвешивать их относительные достоинства.

При разборе оценок основным будет вопрос о том, следует ли

предприятие реорганизовать (включая вариант продажи действующего

предприятия) или упразднить с ликвидацией его имущества.

Балансовая ведомость (которую в некоторых случаях называют «отчет

о финансовом состоянии») отражает активы, пассивы и капиталы

предприятия в данный момент времени.

Содержащиеся в балансовой ведомости сведения могут помочь вывести

рыночную стоимость всех активов предприятия или их части. Однако, такие

факторы, как деловая репутация, уважение со стороны заказчиков,

местоположение не обязательно будут отражены в балансовой ведомости. 1.

Если в той части балансовой ведомости, которая касается активов

предприятия, речь идет об обладающем стоимостью имуществе,

принадлежащем компании, то в той части, которая касается пассивов,

рассматриваются «права», предъявляемые на это имущество.

Первостепенное значение имеют права кредиторов, и только если

часть имущества остается невостребованной, то на нее может предъявить

свои права владелец компании.

____________________________________________________

1. Белых В.С. Правовые основы банкротства юридических лиц. Учебное

пособие. Екатеринбург.1996.

Необходимо уделить внимание финансовому отчету компании о доходах.

Если балансовая ведомость отражает состояние активов и пассивов

компании на текущий момент, отчет о доходах содержит результаты

деятельности компании за истекший период. Изучив отчеты о доходах за

несколько последовательных периодов, можно получить представление о

том, насколько компания процветает.

Объем реализации характеризует суммы, полученные от реализации

товаров и услуг компании. Чистый объем реализации показывает цифру,

полученную после вычета возвращенной продукции.

Перед тем как переходить к оценке стоимости предприятия,

необходимо обратиться к наиболее ценным видам имущества длительного

пользования, принадлежащим предприятию. Какова стоимость здания и

земли.

Задача состоит в поиске наиболее прибыльного законного способа

использования имущества. После того, как мы определили наиболее

прибыльный способ использования в рамках закона, в нашем распоряжении

имеется, по крайней мере, три методики подхода к оценке стоимости

имущества:

1. Стоимостный подход

2. Капитализация дохода

3. Сравнение на основе продажи

С рассмотренными выше основными моментами оценки

стоимости имущества предприятия должен быть знаком каждый арбитражный

судья по делам о банкротстве, поэтому необходима специализация по таким

категориям судебных дел.

Место законодательства о реорганизации/банкротстве в системе

коммерческого права

Как уже говорилось, законодательство о реорганизации/банкротстве

позволяет добросовестным гражданам и предприятиям, ответственно

относящимся к предмету своей деятельности, получить освобождение или

погасить большую часть своих долгов.

Реорганизация предприятия должна быть проведена, а банкротство

объявлено только в соответствии с широким набором нормативных актов,

предназначенных для того, чтобы освобождая должника от его финансовых

обязательств, обеспечить при этом защиту интересов и прав кредиторов.

На «должника» накладываются существенные ограничения. Например,

обычно одно предприятие не может подать несколько заявлений о

реорганизации/ банкротстве одно за другим или подавать их слишком

часто. 1.

Законодательство также не предусматривает освобождения от долгов

должника, допустившего грубые нарушения в управлении предприятием или

предпринявшего попытку обмана суда.

Как в Соединенных Штатах, так и в Кыргызстане, сфера обычной

предпринимательской и коммерческой деятельности регулируется не

законодательством о реорганизации/ банкротстве, а другими

законодательствами. Например:

-контракты интерпретируются и вводятся в законную силу в

соответствии с коммерческим или гражданским законодательством;

-большая часть незаконных действий в сфере предпринимательской

деятельности рассматривается и наказывается властными органами штата

иной юрисдикции;

-права потребителей обычно защищены государственным

законодательством, и дела об ущемлении их прав рассматриваются в суде в

соответствии с гражданским законодательством.

1. Ласк Г. Гражданское право США. М. 1961г.,С.25.

При подаче заявления о реорганизации/банкротстве в Соединенных

Штатах, однако, применяется Федеральный закон о

реорганизации/банкротстве, который в целом имеет большую силу, чем

большинство законодательств штатов и других федеральных законов.

В Соединенных Штатах за реализацию законов о

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6