Правовой режим уставного капитала акционерного общества

конвертируемых в акции, осуществляется в течение срока, установленного в

решении о выпуске ценных бумаг. Этот срок не может превышать одного года с

момента утверждения решения о выпуске.

Минимальный срок для размещения дополнительных акций, размещаемых путем

открытой подписки, и для акций, размещаемых путем закрытой подписки,

предусматривающей возможность участия в ней акционеров, не должен быть

менее месяца согласно пункта 7.5 Стандартов эмиссии акций при учреждении

акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов

эмиссии, утвержденных постановлением ФКЦБ РФ от 17.09.1996г. (в редакции

Постановления ФКЦБ России от 11.11.1998г. №47).

В случае размещения акций путем конвертации в них ценных бумаг,

конвертируемых в акции, нет минимального срока размещения, так как

размещение осуществляется в течение одного дня.

Для иных случаев выпуска ценных бумаг минимальный срок размещения не

установлен.

Теперь с учетом вышеизложенного проанализируем ситуацию с

преимущественным правом приобретения размещаемых акционерным обществом

дополнительных акций.

При увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций у

акционеров возникает особое субъективное право преимущественной покупки

вновь размещаемых акций общества (которое может и не применяться по решению

общего собрания).

Так при открытой подписке акционеры имеют преимущественное право

приобретения размещаемых дополнительных акций и ценных бумаг,

конвертируемых в акции, в количестве пропорциональном количеству уже

принадлежащих им акций этой категории (типа).

В другом случае, акционеры, голосовавшие на общем собрании по вопросу о

размещении путем закрытой подписки дополнительных акций и ценных бумаг

конвертируемых в акции против или не принимавшие участия в голосовании,

имеют преимущественное право приобретения этих дополнительных акций или

ценных бумаг конвертируемых в акции в количестве, пропорциональном

количеству уже принадлежавших им акций этой категории (типа). Но указанное

право не распространяется на размещение акций и иных ценных бумаг,

конвертируемых в акции, которое осуществляется путем закрытой подписки

только среди акционеров, если при этом у акционеров есть возможность

приобрести целое число размещаемых акций или ценных бумаг конвертируемых в

них, пропорционально уже принадлежащим им акций соответствующей категории

(типа).

Все списки таких акционеров – имеющих преимущественное право

приобретения дополнительных акций или ценных бумаг конвертируемых в акции,

составляются по данным реестра акционеров на дату принятия решения, которое

и является основанием для размещения дополнительных акций.

На протяжении всего параграфа мы затрагивали такое понятие как ценных

бумагах конвертируемые в акции, но что же значит конвертация?

Смысл конвертации состоит в предоставлении приобретателю ценных бумаг

общества права производить их обмен на акции общества. Общество, сделавшее

объявление о праве приобретателя ценных бумаг конвертировать их в акции,

обязано забронировать соответствующее указанному в объявлении количество

акций и использовать их исключительно для обмена на ценные бумаги. Такая

норма служит гарантией для приобретателей конвертируемых ценных бумаг.

Отказ акционерного общества конвертировать ценные бумаги в акции может

быть оспорен держателем ценной бумаги в суде. Акции, выданные в нарушение

закрепленной законом гарантии, могут быть признаны по иску заинтересованных

лиц, включая само общество, недействительными. Все нормы вытекают из статьи

33 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ,

(в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-

ФЗ, 07.08.2001 г. №120-ФЗ).

§2. Процедура уменьшения уставного капитала Акционерного общества

Уставный капитал не является неизменной величиной, он может быть

уменьшен или увеличен. Случаи увеличения уставного капитала были уже

рассмотрены выше, а уменьшение уставного капитала мы будем анализировать, и

рассматривать в настоящем параграфе.

Уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения

номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том

числе путем приобретения части акций, в случаях, предусмотренных настоящим

Федеральным законом.[26]

Первое что хотелось бы отметить это то, что любое уменьшение

уставного капитала это сложнейшая процедура, затрагивающая интересы и права

каждого акционера по этому законодатель возлагает ответственность по

решению этого вопроса только на общее собрание акционеров. Помимо

интересов акционеров, конечно же, затрагиваются интересы кредиторов,

поэтому законодатель принял соответствующие меры.

Мерами, направленными на обеспечение прав акционеров и кредиторов

общества при уменьшении размера уставного капитала общества, в частности,

являются предусмотренные действующим законодательством нормы:

V о неправомерности уменьшения уставного капитала, если в результате

такого уменьшения его размер станет меньше предусмотренного законом

минимального размера уставного капитала (пункт 1 статьи 29

Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-

ФЗ, (в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ,

24.05.1999 г. №101-ФЗ, 07.08.2001 г. №120-ФЗ);

V о необходимости уведомления кредиторов о предстоящем уменьшении

уставного капитала (статья 30 Федерального закона «Об акционерных

обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ, (в редакции федеральных законов

от 13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-ФЗ, 07.08.2001 г. №120-

ФЗ);

V о праве акционеров-владельцев голосующих акций требовать от общества

выкупа принадлежащих им акций, если они голосовали против уменьшения

уставного капитала (или не принимали участия в голосовании) и считают,

что этим решением ограничены их права (статья 75 Федерального закона

«Об акционерных обществах»от 26.12.1995 г. №208-ФЗ, (в редакции

федеральных законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-ФЗ,

07.08.2001 г. №120-ФЗ).

Сам порядок уменьшения уставного капитала акционерного общества

регламентируется статьей 101 Гражданского кодекса Российской Федерации и

статьей 29 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г.

№208-ФЗ, (в редакции федеральных законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ,

24.05.1999 г. №101-ФЗ, 07.08.2001 г. №120-ФЗ). И как мы уже говорили,

уставный капитал общества может быть уменьшен путем уменьшения номинальной

стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем

приобретения части акций в случаях, предусмотренных статьёй 72 Федерального

закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ, (в редакции

федеральных законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-ФЗ,

07.08.2001 г. №120-ФЗ).

При этом уменьшение уставного капитала путем приобретения и погашения

части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе

общества.

Некоторые акционерные общества при учреждении предусматривают в уставе

соответствующие нормы и в дальнейшем если возникает необходимость

уменьшения уставного капитала, то у них уже все предусмотрено.

Решения об уменьшении уставного капитала и внесении на основе этого

изменений в устав общества принимаются общим собранием акционеров.

Но решения по этим двум вопросам принимаются раздельно, потому что в

первом случае решение принимается простым большинством голосов, а во втором

случае согласно пункта 4 статьи 49 Федерального закона «Об акционерных

обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ, (в редакции федеральных законов от

13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-ФЗ, 07.08.2001 г. №120-ФЗ), то

есть большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих

акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

Как мы уже говорили выше, в целях защиты прав и интересов своих

кредиторов общество обязано в течение 30 дней с даты принятия решения об

уменьшении уставного капитала:

V уведомить кредиторов в письменной форме;

V уведомить кредиторов о новом размере уставного капитала;

V опубликовать в печатном издании сообщение о принятии такого решения.

А кредиторы в свою очередь вправе в течение 30 дней с даты направления

им соответствующего уведомления или в течение 30 дней с даты опубликования

сообщения о принятом решении потребовать письменно от общества:

досрочного прекращения обязательств;

досрочного исполнения обязательств;

возмещения убытков связанных с принятием такого решения.

Если все действия по уведомлению кредитора проходят должным образом, то

решение о досрочном исполнении или досрочном прекращении обязательств, о

возмещении связанных с этим убытков принимает сам кредитор и направляет

свое мнение - решение по данному вопросу в акционерное общество. А принять

или не принять предложение кредитора - зависит от общества.

Но если общество в нарушение установленного порядка не направило

соответствующее уведомление кредитору, он может все же обратиться к

обществу с требованием о прекращении или досрочном исполнении обязательств

и возмещении связанных с этим убытков. Если общество откажет кредитору в

удовлетворении его требований, последний вправе заявить свои требования в

суд или потребовать в суде признать недействительной регистрацию уменьшения

уставного капитала общества.

Помимо самостоятельного уменьшения уставного капитала у акционерного

общества могут возникнуть такие обстоятельства, при которых общество

вынуждено уменьшить свой уставный капитал, поскольку его к этому обязывает

Закон.

Рассмотрим обстоятельства, при которых акционерное общество обязано

объявить об уменьшении своего уставного капитала.

Первый вариант установленный законодателем касается чистых активов

общества, он регламентируется пунктом 4 статьи 35 Федерального закона «Об

акционерных обществах» от 26.12.1995 г. №208-ФЗ, (в редакции федеральных

законов от 13.06.1996 г. №65-ФЗ, 24.05.1999 г. №101-ФЗ, 07.08.2001 г. №120-

ФЗ) и имеет следующий смысл - если по окончании второго и каждого

последующего года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом,

предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами

аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше

его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего

уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых

активов.

Если же общество расходует полученные при размещении акций средства

нерационально и его расходы превышают доходы, то активы становятся меньше

уставного капитала.

В отличие от размера уставного капитала общества его активы являются

переменной величиной, зависящей от результатов производственной,

хозяйственной, финансовой и иных видов деятельности общества.

Активы общества подразделяются на материальные, финансовые и

нематериальные.

К материальным активам относятся:

V право на пользование землей;

V здания и сооружения производственного и непроизводственного

назначения;

V административные, жилые, детские, учебные, лечебные, оздоровительные и

иные здания, находящиеся на балансе общества;

V установленное и не установленное производственное оборудование;

V движимое имущество непроизводственного назначения;

V запасы сырья, топлива и полуфабрикатов (на складах, в цехах и в

дороге), готовой продукции;

V имущество, основные средства, здания и сооружения, земельные участки,

сданные в аренду;

V принадлежащие обществу филиалы, дочерние компании, если они не имеют

статуса юридического лица, а их балансы не разделены с балансом

общества.

Финансовые активы включают:

V кассовую наличность;

V депозиты в банках;

V вклады, чеки, страховые полисы;

V вложения в ценные бумаги;

V обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за

поставленную продукцию (коммерческий кредит), оказание услуг по

государственным программам; потребительский кредит; портфельные

вложения в акции иных предприятий; пакеты акций других акционерных

обществ, дающие право контроля;

V паи или долевые участия в деятельности других предприятий.

Нематериальные активы - это часть имущества общества, представленного

принадлежащими ему партнерами, лицензиями и другими правами на

интеллектуальную собственность, права пользования землей, водой и другими

природными ресурсами, зданиями, сооружениями и оборудованием, иные

имущественные права, товарные знаки, приобретенные или арендованные

брокерские места и др.

Второй случай, регламентированный законодателем касается акций,

приобретенных самим обществом. Так акции приобретенные обществом, по

решению общего собрания акционеров, а если это предусмотрено уставом и по

решению совета директоров, должны быть реализованы по рыночной стоимости не

позднее года с даты их приобретения, в противном случае общее собрание

акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества

путем погашения указанных акций или об увеличении номинальной стоимости

остальных акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением размера

уставного капитала, установленного уставом общества.[27]

Хотелось бы отметить вопрос, имеющий для акционеров большое значение -

уменьшения уставного капитала путем скупки обществом собственных акций.

Дело в том, что скупка собственных акций для общества имеет смысл тогда,

когда есть возможность продать их по более высокой цене, что не всегда

может быть гарантировано. Все операции, связанные с куплей-продажей акций,

рискованны. Если же эти акции не удастся продать, то определенные средства

окажутся на какое-то время выведенными из хозяйственной деятельности, что

неизбежно приведет к определенным убыткам для общества или даже к прямым

необратимым потерям.

Если рассматривать покупку обществом собственных акций, то она может

иметь смысл и тогда, когда общество поставило цель уменьшить уставный

капитал, сократить число акционеров, заменить привилегированные акции на

обыкновенные и т.п. Так или иначе, общество производит выкуп за счет

собственных средств.

Помимо всего прочего причина возможных потерь для акционеров

заключается также в следующем.

Акции, выкупленные обществом и состоящие на его балансе, не дают право

голоса и не учитываются при подсчете голосов на общем собрании акционеров,

а так же по ним не начисляются дивиденды. Но возможность каких-либо

злоупотреблений со стороны администрации общества не исключена, если

сведения о таких акциях не отражены в реестре акционеров, если им

неизвестно, что какая-то часть собственных акций общества состоит на его

балансе.

Такие акции должны быть проданы иным лицам или погашены с

соответствующим уменьшением уставного капитала, что означает прямые

финансовые потери для общества, соответственно, его акционеров.

А результатом уменьшения уставного капитала акционерного общества в

любом случае является реакция рынка - обществу будет затруднено получение

товарных и финансовых кредитов, что значительно усложнит его деятельность,

приведет к очередным финансовым потерям, снижению курса его акций.

Глава 4. Правовой статус уставного капитала акционерного общества

§1. Правовое значение уставного капитала Акционерного общества

Понятие уставного капитала (уставного фонда) существовало в советской

правовой и экономической литературе, несмотря на отсутствие самих

акционерных обществ и иных хозяйственных обществ и товариществ.

В советском праве под уставным фондом понималась денежная оценка

закрепленных за предприятием основных фондов и оборотных средств,

зафиксированных на любую дату в течение всего периода функционирования

предприятия на его балансе. Это понятие использовалось как условное

терминологическое обозначение совокупности оборотных средств и основных

фондов в денежном выражении, «привязанное» в основном к учетно-

бухгалтерской сфере.[28]

В правовой литературе часто встречается мнение об имущественном

характере уставного капитала. Уставный капитал хозяйственного общества, в

нашем случае акционерного общества, часто называют «совокупностью

имущества». Но уставный капитал акционерного общества, по моему мнению, не

свидетельствует о фактической стоимости имущества акционерного общества и

никогда не отражает реальную стоимость имущества, находящегося на балансе

акционерного общества, поскольку представляет лишь совокупную номинальную

стоимость размещенных акций.

Уставный капитал представляет собой базисное имущество, размер которого

определяется уставом и учредительным договором, выделяемое обществом для

начала своей деятельности. Уставный капитал может быть создан также за счет

выручки от продажи акций, частных вложений капиталов, государственных

средств, стоимости ноу-хау, лицензий и т.д. Вопрос формирования, размер и

содержание уставного капитала зависит от волеизъявления учредителей.[29]

Понимание сущности уставного капитала позволяет выяснить саму природу

акционерного общества как организационно-правовой формы предпринимательской

деятельности. Акционеры, внося свои вклады в уставный капитал общества,

вступают с акционерной компанией не в вещные, а в обязательственные

правоотношения.

Акционерное общество имеет в собственности обособленное имущество, в

том числе переданное акционерами в оплату акций; акционеры же обладают

правом собственности на принадлежащие им акции, а не на долю в имуществе

компании, как это происходит в обществах с ограниченной ответственностью. В

связи с этим акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск

убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих

им акций.

Российское законодательство, подобно законодательству большинства

развитых стран, в правовом регулировании уставного капитала направлено на

то, чтобы, защищая интересы акционерного общества как целостной корпорации,

акционеров и кредиторов компании, во-первых, обеспечить фактическое

создание (заполнение) уставного капитала и, во-вторых, удержать (сохранить)

имущество акционерного общества на уровне по крайней мере не ниже

предусмотренного уставом размера уставного капитала. Кредиторы компании,

вступая с ней в обязательственные отношения, должны знать, в пределах какой

стоимости может быть обеспечено исполнение обществом принятых на себя

обязательств.

Для полного раскрытия правового значения уставного капитала следует в

первую очередь проанализировать все функции уставного капитала.

Уставной (акционерный) капитал имеет как минимум три основные функции.

Первая -стартовая - обеспечивает наличие стартового капитала,

составляющего материальную базу последующей коммерческой деятельности

общества.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9