Современное состояние денежной теории

цитаделью кейнсианства. Возглавила левое кейнсианство Джоан Робинсон.

Сторонниками его были Н. Калдор, П. Сраффа, Дж. Итуэлл, Л. Пазинетти и др.

Дж. Робинсон одна из первых заявила о кризисе ортодоксального кейнсианства.

Отвергая неоклассическую теорию, левые кейнсианцы подвергли критике и

концепцию кейнсианской ортодоксии. Они критиковали ортодоксальную

концепцию за то, что в ней не нашли отражения и не получили решения

социальные проблемы (например, неравенство в распределении доходов), без

которых немыслимо позитивное решение вопросов функционирования экономики,

её регулирование.

В дальнейшем левое кейнсианство эволюционировало в более широкое

течение — посткейнсианство. Левые кейнсианцы составили его основу.

Посткейнсианцы продолжили критику ортодоксального варианта, в особенности

неоклассицизма. Резкую критику у них вызывает маржинализм. Поставив своей

задачей обновление учения Дж. Кейнса и завершение "кейнсианской революции",

посткейнсианцы одновременно стремятся довести до логического конца и

критику неоклассицизма. Посткейнсианцы опираются не только на теорию Дж.

Кейнса. Они используют и другие источники: институционализм, учение

Рикардо, концепцию радикалов, экономическую теорию К. Маркса. Примечательна

в этом отношении неори-кардианская ветвь посткейнсианства, разрабатываемая

П. Сраффой; а также Дж. Итуэллом, П. Гареньяни, П. Пазинетти и др.,

преследующая цель восполнить пробелы в теории стоимости и эффективного

спроса. Посткейнсианство представляет также одну из современных

разновидностей западных интерпретаций марксистской политэкономии.

Посткейнсианцы обосновали один из вариантов реформирования экономики.

Дж. Робинсон и её коллеги ищут не только пути обеспечения устойчивого

динамического равновесия, важнейшим элементом которого является

государственное регулирование экономических процессов. В их теории большое

место занимает устранение неравенства в распределении доходов на

просвещение, здравоохранение и другие социальные нужды, развитие

социального страхования. Всё это свидетельствует о том, что Посткейнсианцы

делают акцент на использовании социальных факторов, предусматривая их

реализацию через широкую регулирующую деятельность государства,

демократизацию экономической политики, в особенности в области

распределения доходов.

В начале 80-х годов в английском посткейнсианстве обозначилась ещё одна

ветвь, получившая название новой кембриджской школы. Её представляет группа

экономистов, в которую входят У. Годли, К. Куттс, Р. Тарлинг, М. Фезерстон

и др. Выделение ветви новой кембриджской школы произошло не столько под

влиянием теории самого Дж. Кейнса, сколько в результате переосмысления и

модернизации концепции одного из его учеников Н. Калдора. В интерпретации

проблем воспроизводства капитала экономисты данной ветви кейнсианства

сделали большой шаг в сторону традиционных положений неоклассицизма. Так,

например, отдавая дань идее саморегулирования экономики, они согласны с

тем, что колебания производства чаще всего являются следствием

регулирующего вмешательства государства по поддержанию совокупного спроса.

Отсюда делается вывод о необходимости отказа от политики точной настройки.

Не отвергая полностью государственное вмешательство в экономику, теоретики

новой кембриджской школы предлагают ограничить его рамками среднесрочных

или дальних целей. Изменилось и отношение к традиционным для кейнсианства

бюджетным методам регулирования. Но, несмотря на это, связь с кейнсианской

концепцией здесь ещё достаточно прочная. С ней тесно связаны корни новой

кембриджской школы. Признаётся положение о том, что занятость зависит

прежде всего от процесса производства, безработица носит вынужденный

характер, а мультипликационный процесс составляет основу увеличения

национального дохода.

Наиболее заметной работой экономистов новой кембриджской школы является

книга У. Годли и Ф. Криппса "Макроэкономика" (1983), в которой предпринята

попытка обосновать важнейшие параметры концепции. Как и другие

разновидности кейнсианства, новая кембриджская школа поставила некоторые

новые вопросы, требующие как теоретической разработки, так и практического

решения. Они связаны с исследованием влияния фактора интернационализации

экономической деятельности на открытую систему, а также с проблемой

взаимосвязи динамики доходов и расходов с движением активов. Концепция

новой кембриджской школы вышла за рамки одной из ветвей, образовавшихся в

процессе эволюции современного кейнсианства.

Таким образом, кейнсианство сегодня весьма многолико. Эволюция учения

последователей Дж. Кейнса продолжается. Кейнсианская теория оказывает

влияние на систему хозяйствования, проявляется в инструментарии

хозяйственного механизма. Поскольку проблема соотношения между государством

и частным предпринимательством с учётом влияния современного этапа НТР и

интернационализации экономики остаётся одной из актуальных в определении

оптимального и наиболее рационального их соотношения, эволюция

посткейнсианства будет развиваться и далее. Не исключено, что новые

варианты посткейнсианства в дальнейшем могут приобрести большее влияние в

разработке теоретических основ хозяйствования.

Эволюция монетаризма и его разновидности

Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в

современной экономической науке, относящееся к неоклассическому

направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно

под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.

Термин «монетаризм» был введен в современную литературу Карлом

Бруннером в 1968 г. Обычно он применяется для характеристики экономической

школы (преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный

доход оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.

Первоначально монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что

подтверждается названием некоторых работ видных представителей

монетаристкой теории (книга Г. Джонсана «Кейнсианская революция и

монетаристская контрреволюция»).

Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и

экономической политики, монетарную теорию определения уровня национального

дохода и теорию цикла, со своими сторонниками разработал лидер монетаристов

Милтон Фридмен. Мировую известность ему принесли труды по монетаристской

тематике. В их числе изданный под его редакцией сборник статей

"Исследования в области количественной теории денег" (1956) и книга,

изданная в соавторстве с Анной Шварц "История денежной системы США,

1867—1960" (1963). Фридменовская монетарная концепция, говоря словами

американского экономиста Г. Эллиса, привела к "повторному открытию денег"

из-за почти повсеместно растущей, особенно в последний период, инфляции.

Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма, особенно

в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной теории при

разработке экономической политики, связан с обострением инфляционных

процессов и их воздействием на состояние экономики.

За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое

влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль

универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие

экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования,

роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко

пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика,

специально направленная на контроль роста денежной массы.

Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали

американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И.Фишер, Ф. Найт и др.

Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую

впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг

монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в

системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму

придают ссылки на А.Смита и основоположников количественной теории денег Д.

Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.

Количественная теория денег

В основе монетаризма лежит ряд теоретических и методологических

предпосылок: количественная теория денег, теория относительной цены А.

Маршала, теория рыночного равновесия Л. Вальраса, краткосрочный вариант

концепции кривых Филипса, кейнсианские модели ИСТД (инвестиции – сбереженья

– труд - деньги), неопозитивизм как основа методологии исследования

экономических процессов.

В конце 60-х годов М. Фридмен реформировал количественную теорию денег,

основываясь на существующих разработках (трансакционном варианте и. Фишера,

кембриджской версии наличных остатков, доходном варианте И.Фишере и К.

Снайдера). Ее основная идея состоит в признании непосредственного влияния

изменений денежной массы на уровень цен. По мнению Фридмена, «деньги имеют

значение для динамики цен», и, что важно, «именно количество денег, а не

процентные ставки, влияют на состояние денежного рынка или условия выдачи

кредитов».

Монетаристский вариант количественной теории можно свести к следующим

положениям:

1. количественная теория есть прежде всего теория спроса на деньги,

она не является теорией производства, денежного дохода или уровня

цен;

2. для экономических агентов и владельцев собственности деньги

являются одним из видов активов, формой владения богатством;

3. анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально

идентичен анализу спроса на потребительские услуги.

Такая трактовка свидетельствует о том, что монетаристы не проводят

различий между деньгами как капиталом и деньгами как таковыми. Капитал

рассматривается как совокупность денежных активов.

В монетаристском варианте количественной теории денег важное место

отводится ожидаемым изменениям уровня цен как фактора, действующего на

размеры кассовых денежных резервов и других финансовых активов, находящихся

в распоряжении экономических агентов.

Основываясь на собственном варианте количественной теории, монетаристы

связывают ее с производством. Поскольку динамика денежной массы имеет у них

первостепенное значение для объяснения колебаний процесса производства, то

делается вывод о том, что кредитно-денежная политика – это наиболее

эффективный инструмент регулирования экономики.

Одно из ключевых положений монетаризма, на основе которого его

представители строят свой вариант объяснения экономического цикла, состоит

в том, что деньги играют исключительно важную роль в изменении реального

дохода, занятости и общего уровня цен. Они утверждают, что существует

взаимосвязь между темпом роста количества денег, темпом роста номинального

дохода, а при быстром росте денежной массы также быстро растет номинальный

доход, и наоборот. Изменение денежной массы оказывает влияние как на

уровень цен, так на объем производства (в рамках ограниченного периода).

Отсюда следует, что монетаристкий вариант количественно теории денег

выполняет функцию управления денежным спросом, а через него –

хозяйственными процессами. Основываясь на положении об экстраординарной

роли денег и утверждая, что капиталистическое хозяйство представляет собой

стабильную систему, способную за счет саморегулирования достигать состояния

равновесия, монетаристы выстраивают свою модель экономического цикла, в

которой определяющую роль играют изменения денежной массы.

Основными элементами монетаристской теории экономического цикла

являются следующие: модернизированный вариант количественной теории денег,

концепция номинального дохода, передаточный механизм, разработанный с целью

иллюстрации воздействия денег на хозяйственные процессы.

Как отмечают Т. Майер и К. Брунер, в модели передаточного механизма

превалирующую роль играют «монетарными силами» они считают деньги и цены.

Монетаристская система функционирует следующим образом. Величина спроса на

деньги является результатом оптимизации различных альтернативных вложений в

капитал и зависит от существующих или ожидаемых относительных цен различных

активов. Когда величина предельных доходов на все из возможных объектов

вложений капитала становятся равными, тогда достигается оптимум. В том

случае, когда величины предельных доходов не равны, экономические агенты

меняют структуру своих активов путем увеличения доли активов, способных

принести большой доход, либо за счет сокращения менее доходных объектов

вложения. Следовательно, колебания экономической конъюнктуры приводят к

изменению относительных цен, т.е. цен на товары, рассматриваемые по

отношению к ценам на другие товары, и выгодности вложений капитала в

различные активы.

Важнейшим детерминантом спроса на деньги в этой схеме считается

величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и

предложения денег. Для того чтобы схема на этом не замкнулась,

предлагается, что величина предложения денег определяется за рамками модели

(экзогенно). Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории

номинального дохода о «полном и мгновенном приспособлении предполагаемого

количества денег к требуемому», а, также используя неоклассическую модель

равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, величина номинального

дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями

спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На

основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения

денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода.

Изменения номинального количества денег, устанавливаемого Федеральной

резервной системы, считает М. Фридмен, оказывает значительный эффект на

объем производства и занятость в краткосрочном периоде, а на цены – в

долгосрочном. В книге «Монетарная система Соединенных штатов. 1867-1960» М.

Фридмен и А. Шварц отмечают высокую стабильность отношения между

изменениями денежной массы и циклическими колебаниями экономической

активности.

Монетаристскую схему действия «передаточного механизма», элементами

которой являются деньги и цены, достаточно точно описал английский

экономист П. Браунин. Исходя из предположения, что заработная плата

определяется соотношением спроса и предложения на рабочую силу на рынке,

экономические агенты с целью повлиять на объем производства,

приспосабливают свой спрос на деньги к их предложению. Величина дохода

также ставится в зависимость от спроса и предложения денег. Занятость

определяется уровнем реальной заработной платы, а абсолютный уровень цен не

зависит от денежной массы. Полная занятость в этой схеме, отмечает П.

Браунин, может быть достигнута только за счет снижения заработной платы.

Следовательно, все экономические процессы у монетаристов связаны с

колебаниями денежной массы. Любое отклонение объема производства от

равновесия в данной схеме устраняется корректировкой спроса на деньги и их

предложения, поэтому очевидной является приверженность монетаристов к

денежному регулированию.

Фридмен и его коллеги рассматривали следующие вопросы: об устойчивости

функции спроса на деньги и как часть этого вопроса — влияние процента на

скорость обращения денег; о запаздываниях, т.е. о временных интервалах,

через которые изменения в массе денег сказываются на тех или иных

характеристиках экономической конъюнктуры; о статистических измерителях

денежной массы, т.е. о том, какой из многочисленных статистических

показателей денежной массы следует использовать, и т.д.

Что касается первого вопроса, то, рассматривая деньги как один из

активов, монетаристы смогли придать количественной теории более общую форму

и одновременно сделать шаг в сторону примирения количественной теории и

кейнсианской теории предпочтения ликвидности. Если деньги — один из

активов, то наряду с переменной личного дохода (а лучше - перманентного

дохода) в уравнение спроса на деньги следует ввести переменную, отражающую

издержки их хранения. Процент как переменная, отражающая доходность

альтернативных способов вложения средств, является наиболее адекватной

характеристикой этих издержек.

Однако примирение с кейнсианцами не состоялось, так как в отличие от

Кейнса Фридмен полагал, что процент воздействует на спрос на деньги лишь

очень незначительно, т.е. изменение процентной ставки не способно

существенно повлиять на процесс замещения денег неденежными активами.

Проблема лагов имеет, очевидно, не только теоретическое, но и большое

практическое значение, поскольку от того, какова величина лагов и как они

распределены во времени, зависит когда и какие изменения денежной массы

следует осуществлять, чтобы достичь нужного изменения макроэкономических

характеристик. Этой проблеме было посвящено несколько работ Фридмена и его

сторонников, но наиболее известной было проведенное им вместе с Анной Шварц

обширнейшее статистико-историческое исследование, результаты которого были

опубликованы в работе «Денежная история США. 1867-1960».

Авторами было, в частности, установлено, что изменение темпов роста

денежной массы опережает изменение экономической конъюнктуры в верхних

поворотных точках цикла в среднем на 16, а в нижних - на 12 месяцев. Но при

этом отклонения от этих средних значений были значительными.

Эти и некоторые другие исследования позволили сделать несколько

выводов. Во-первых, количество денег является фактором, значительно

влияющим на конъюнктуру. Во-вторых, устойчивые характеристики этого

воздействия можно получить лишь применительно к продолжительным периодам. В-

третьих, именно потому, что деньги важны, а лаги непостоянны, наилучшей

стратегией денежной политики является поддержание стабильного умеренного

темпа роста денежной массы, соответствующего долгосрочному росту экономики.

Фридмен оценивал этот целевой параметр роста денежной массы в 3—4% в год. В

этом состоит так называемое «денежное правило» Фридмена.

В конце 60-х — начале 70-х годов произошли важные для монетаризма

изменения. Они были связаны с развитием собственно концепции, так и с

событиями в реальной экономике. Усиление инфляции при одновременном росте

безработицы и неудачные попытки справиться с ситуацией методами фискальной

политики в духе кейнсианских рецептов, усиление нестабильности валютной

системы в результате отказа от конвертации доллара и краха системы

фиксированных валютных курсов — все это способствовало повышению интереса

исследователей к проблемам, которыми традиционно занимались монетаристы, и

одновременно заставило практиков более внимательно отнестись к предлагаемым

ими рекомендациям.

На фоне драматических событий в экономике и экономической политике

важные изменения произошли и в самом монетаризме.

1. Сформировалось новое направление — так называемый глобальный

Страницы: 1, 2, 3