Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

- биржевойц товар, порядок его выставления и снятия с торгов;

- биржевые сделки, их виды и порядок регистрации оформления, расторжение и

признание их недествительными;

- разрешение споров и санкции за нарушение правил бирж. торговли.

Полномочия фондовой биржи:

1. определяет какие ценные бумаги будут продаваться на бирже;

2. устанавливает правило совершения сделки по ЦБ;

3. устанавливает правило поведения брокеров на торгах;

4. порядок споров по заключенным сделкам ценных бумаг.

Структура управления биржей.+

Институциональная структура

Общественная Стационарная

структура структура

Общее Выборочные

собрание органы

Суть институциональной биржи состоит в том, что она прежде всего

акционерное общество. Учредителями этой биржи должны быть члены

инициативной группы, выступающие в качестве инициаторов (организаторов)

биржи. Они подписывают учред. договор о создании биржи и вносят

первоначальные взносы.

Кто не может участвовать в создание биржи?

1. высшие и местные органы власти гос. управления;

2. банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке

лицензию на осущ. банковских операций;

3. страховые и инвестиционные компании и фонды;

4. общественные, религиозные и благотворительные объединения и фонды;

5. физические лица, которые по законодательству не могут осущ.

предпринимательскую деятельность.

Принято считать, что чем больше учредителей и чем прочие матер.-финанс.

положение, тем большую они могут оказать поддержку бирже, но с точки зрения

управления - это усложняется.

Привелегии первых учредителей:

1. право на получение дивидендов;

2. возможность бесплатно открыть одну или несколько брокерских контор;

3. возможность входить в органы управления биржей.

Члены биржи: тот, кто участвует в формировании уставного капитала, либо

вносит членские взносы в имущество биржи, и стал ее членом в порядке

предусмлтренным учредительскими документами.

Права членов биржи:

1. участвовать в биржевой торговли;

2. принимать участие в управлении бирже согласно нормативным документам;

3. участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они

предусмотрены учредит. документами;

4. сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле в

установленном порядке и только одному юр. лицу.

Число членов биржи ограничено. Оно зависит от размеров уставного фонда и

номинальной стоимости одной акции.

Акция дает возможность пользоваться правилами члена биржи. Акция -

стоимость места на бирже, а место на бирже - собственность члена биржи. Это

место может быть продано, когда член биржи уходит с биржи. Стоимость места

биржи определяет биржевой комитет. Стоимость места зависит от спроса и

предложения.

Группы членов:

За рубежом. Лондонская биржа металлов:

-индивидуальные (принципалы) - они заключают сделки от своего имени;

-представители.

Среди индивидуальных членов есть группа привелегированных, им разрешено

заключать сделки за свой счет и выполнять заказы непривелегированных членов

и третих лиц за определенное вознаграждение. Индивид. членами могут стать

лица не моложе 21 года и родившиеся в Англии.

РФ:

1. полные члены - с правом на участие в бирж. торгах во всех секциях

(отделениях) и на определенное учредительными документами биржи кол-во

голосов на общем собрании членов секции биржи.

2. неполные члены - с правом на участие в бирж. торгах в соответствующих

секциях (отделениях) и на определенное учредительными документами биржи

кол-во голосов на общем собрании членов секции биржи.

Общественная структура органов управления представлено общим собранием

членов биржи и выборочными органами, формирующимися на собрании членов

биржи.

Общее собрание - это законодат. орган внутрибиржевой деятельности.

Функции общего собрания:

1. определение целей и задач биржи, стратегия ее развития, правил

внутреннего распорядка;

2. утверждение и изменение учред. документов (договор, устав, правило

торговли);

3. выборы и утверждение биржевого комитета, а также ревизионной комиссии;

4. внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;

5. утверждение результатов деятельности биржи и распределения прибыли;

6. определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий

покрытия убытков;

7. определение уменьшения (увеличения) кол-ва мест на бирже и установление

квот для ее членов;

8. утверждение решений бирж. комитета о создании управления товарных

секций;

9. прием новых членов в биржу;

10. утверждение сметы расходов на содержание бирж. комитета и персонала

биржи.

Постоянно действующим органом управления биржи явл. биржевой комитет, из

его состава фомируется президиум и правление.

Биржевой комитет явл. контрольно-распорядительным органом текущего

управления биржи.

Функции биржевого комитета:

1.

..........................................................................

.............................;

2. внесение

..........................................................................

................;

3. подготовка решения общего собрания членов биржи;

4. установление размеров всех взносов, выплат денежных и комиссионных

сборов;

5. подготовка решения о приеме (исключении) членов биржи;

6. организация и проведение квалифицированных экзаменов для брокеров.

Общим собранием создается ревизионная комиссия. Она осущ. контроль за

финансово-хозяйственной деятельности биржи и ее обособленных подразделений.

Ревизионная комиссия в праве оценить правомочность решений, принимаемыми

органами управления биржи. Она должна к общему собранию членов биржи

провести документальную проверку финансово-хоз. деятельности.

Что проверяет ревизионная комиссия?

1. выполнение установленных смет нормативов и лимитов;

2. своевременность и правильность платежей в бюджет;

3. своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;

4. соблюдение биржей и ее органами управления законодат. актов и

инструкций, а также решений общего собрания биржи;

5. проверяется соблюдение биржей правил бирж. торговли, а также содержания

и условия заключения бирж. сделок;

6. проверяется постановка и правильность оперативного, бухгалтерского и

статистического учета и отчетности.

Для ведения хоз. текущей бирж. деятельности необходима стационарная

структура биржи, она представлена специлиз. и исполнит. органами.

Специализ. органы - это комиссия биржи и ее коммерч. организации:

-котировальная комиссия;

-арбитражная комиссия.

Котир. ком-я неоходима для того, чтобы орг-ть учет различных видов цен,

имеется в виду спроса и предложения договорных высших и низших начальных и

заключительных цен.

На основе обобщения таких цен определяется котировальные (справочные) цены,

которые публикуются в биржевых бюлетенях, и рассатривают эти бюлетены в

качестве бирж. справочника.

Обязаностью котир. ком-ии явл. наблюдение за своевременным представлением

участникам торгового процесса достаточно полных и объективных явлений. Кот.

ком-я должна установить базу бирж. бюллетеня. Эта ком-я поставляет в инфор.-

справоч. отдел биржи данные о ценнах и тенденции их движения. Кот. ком-я

совместно с арбитраж. ком-ей устанавливает цены в условиях спорных

вопросов. В случае возникновения споров могут обращаться в тритейский суд -

арбитражную ком-ию. Если здесь вопрос не решается, тогда передается в

судебные инстанции. Важным подразделением стационар. структуры биржи явл.

расчетная палата.

Исполнительные органы биржи.

Общее собрание

членов биржи

Ревизионная Биржевой Арбитражная

комиссия комитет комиссия

Правление

биржи

Отдел Справочно- Бухгалтерия

торгов информационная биржи

служба

Котировочный Служба Хозяйственная

отдел экспертов служба

Отдел Внешние Охрана Другие

компьютер. связи

Участники биржевой торговли товарной биржи.

1. брокеры;

2. биржевые маклеры;

3. старшие маклеры;

4. помощники брокеров и бирж. маклеров.

Участники, допускаемые в операционный (биржевой) зал:

1. персонал биржи;

2. главный упарвляющий;

3. председатель правления;

4. гос. коммисар;

5. ответственный член бирж. совета;

6. лица, которым разрешено биржевым советом.

Участников бирж. торговли следует отличать от присутствующих в торговом

зале биржи.

Присутствующие в торговом зале:

1. Заключающие сделки. Тот состав, который заключает сделки определяется

правилами бирж. торговли и это зависит от того, какая биржа - закрытая или

открытая.

На открытой бирже заключать сделки в помещении бирж. зала имеют право:

- члены биржи и их представители;

- брокеры, аккредитованные на бирже;

- постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в бирже.

На закрытой бирже:

-члены биржи и их представители;

-брокеры, аккредитованные на бирже.

Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники

бирж. торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.

Согласно законодательству:

1. постоянному посетителю предоставляется право на участие в торгах на срок

не более 3х лет;

2. постоянных посетителей не должно превышать 30% от числа членов биржи;

3. постоянный посетитель не участвует в формировании уставного капитала и

управлении биржи;

4. постоянные посетители имеют право на биржевое посредничество.

Разовые посетители лишены права бирж. посредничества, т.к. имеют право осущ-

я сделки на реальный товар от имени своего и за свой счет.

2. Организующие заключение бирж. сделок. Сотрудники биржи, находящиеся или

работающие в зале:

-маклеры, ведущие бирж. торг;

-операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделки в своем

кругу;

-сотрудники расчетной группы отдела организации биржевцых торгов, они

помогают брокерам офрмить заключенную сделку;

-работники отдела бюро экспертизы биржи;

-работники юридич. отдела биржи.

3. Контролирующие ход ведения бирж. торгов.

-гос. комиссар. Права гос. комиссара: имеет право: -присутствовать на бирж.

торгах; -принимть участие в общих собраниях биржи с правом совещательного

голоса; -знакомиться с информацией о деятельности биржт; -вносить

предложение и делать представление руководству биржи; вносить предложение в

комиссию по товарной бирже (КТБ); -осуществлять контроль за исполнением

решений КТБ.

-члены бирж. комитета;

-члены ревизионной комиссии;

старший маклер;

начальник отдела организации торгов биржи.

4. Наблюдающие за ведением торга. Гости:

-представители прессы, которые постоянно аккредитованы или разовые;

-разовые посетители, которые не получили право на заключение сделки, но они

имеют право дать указание брокеру, выполняющий их указание.

Каждая биржа может сама определить круг лиц, допускаемых в бирж. зал. Права

и обязанности участников бирж. торговли определяются внутрибиржевыми

нормативными документами, которые разрабатываются на основе закона РФ “О

товарных биржах и биржевой торговли”.

Члены российской товарной биржи: физические и юридические лица, которые

участвуют в формировании уставного капитала или вносят членские взносы, или

целевые взносы в имущество биржи.

Центральной фигурой бирж. торговли явл. брокер, который явл. связующим

звеном между биржей и клиентом.

Права брокера в бирж. торговле:

1. купить или продать товар в соответствии с заказом клиента, или по

собственному усмотрению (дилер);

2. изменить цену и кол-во товара предложенного для продажи;

3. ознакомиться с информацией о товарах, выставляемых в торг;

4. пользоваться услугами биржи.

Обязанности брокера:

1. присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им

для продажи или покупки;

2. соблюдение правил бирж. торговли конкретной биржи;

3. выполнение заказов клиента;

4. регистрация и документальное офрмление заключенной сделки;

5. предоставление необходимой информации в брокерскую фирму, контору, от

лица которой он работает на бирже.

Биржевой товар на товарном рынке.

Биржевой товар - это неизъятый из оборота товар определенного рода,

качества.

К товару относится и стандартный контракт на указанный товар.

Каждая биржа вправе сама устанавливать состав товара, который явл. объектом

бирж. торга.

Требования к биржевым товарам.

1. Товар должен быть массовым и выпускаться в достаточно большом объеме

(большое число производителей и большое число покупателей). Это позволяет

определить спрос и предложение. Устанавливается равновесная цена. Изделия

единственного производителя, уникальные по манере исполнения не могут

быть объектом бирж. торга.

2. Требование по качеству, условиям хранения, транспортировке и измерению.

Это значит, что товар должен быть легко стандартизирован для того, чтобы

его можно продавать без просмотра по образцам или техническим описаниям.

В практике бирж. дела стандартизация образует главный признак подлинно

биржевого товара.

3. Кол-во товара, предлагаемое для куплм-продажи. Товар на бирже продается-

покупается в строго определенных размерах. Эти размеры называются

биржевыми единицами, партиями, лотами, которые соответствуют либо

вместимости транспортных средств, либо по месту, объему и весу. Партия

или лот должен быть кратным биржевой единицы.

На товарной бирже Чикаго биржевая единица по пшенице составляет 5 тыс.

бушелей (~100 тонн), по крупнорогатому скоту - 34 быка.

На Лондонской бирже металлов: бирж. ед. меди, цинка, свинца составляет 25

тонн, олово - 5 тонн, серебро - 311 кг.

Объектом биржевой торговли в настоящее время явл. 70 видов товаров. Они

объединяются в следующие группы:

1. с/х и лесные товары и продукты их переработки;

2. сырье и полуфабрикаты;

-цветные Ме;

-драгоценные Ме;

3. нефть и нефтепродукты.

Номенклатура бирж. товара с годами меняется. В последние время стали

использовать продукты нефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут.

На бирже только недавно появились драгметаллы.

С/х, лесные и товары домашнего пользования составляет ~55% объема всей

бирж. торговли (очень устойчивая тенденция).

Что касается группы промыш. сырья, то с развитием техники и технологии

объем этих товаров в бирж. торгах будет неуклонно повышаться (появление на

бирже новых цветных Ме).

Развитие бирж. торговли оказывает влияние на бирж. товар. Первоначально

бирж. товар выступал в виде реального товара, произведенного уже или

производимого к определенному сроку. Появление ценных бумаг как бирж.

товара. Валюта, редкоземельные Ме. Это все привело к появлению объекта

бирж. торговли стандартного контракта - фьючерс. После фьючерса появл.

опцион, предоставляющий право на заключение бирж. контракта.

Реальный товар явл. объектом бирж. торговли на товарной бирже.

Валюта и редкоземельные явл. объектом бирж. торговли на валютной бирже.

Ценные бумаги явл. объектом бирж. торговли на фондовых.

Фьючерсы и опционы явл. объектом бирж. торговли на всех видах бирж.

Биржевой товар

Ценные Реальный товар, Валюта и Фьючерс Опцион

бумаги товарная редко- (биржевой

продукция земельные стандарт)

металлы

Имеющийся Изготовляемый

в наличии к определенному

сроку в будущем

Биржевые сделки на товарной бирже.

Сущность биржевых сделок.

Бирж. сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в

отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее

отражение в бирж. договоре, контракте, заключенным в ходе бирж. торгов.

Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами:

1. Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на

установление , изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.

Юрид. правовая сторона бирж. сделок так же касается прав и обязанностей

участников, т.е. контрагентов сделок.

2. Организационная. Предполагает установление участников сделок,

предполагает виды бирж. сделок, а так же порядок или очередность

выполнения определенных действий к заключению бирж. сделок и их отражение

в документах.

3. Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение

поьребностей, спекуляция, продажа, т.д.

4. Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

Сделки имеют следующие моменты:

1. сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи бирж.

товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;

2. участники бирж. сделки явл. участниками бирж. торгов;

3. сделка выполняется вне бирж;

4. следует обязательная регистрация в соответствии с установленными

правилами;

5. биржа явл. гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;

6. биржа вправе применять санкции к участникам бирж. торговли, совершающих

не бирж. сделки;

7. бирж. сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение

сделок - это функции участников бирж. торгов, т.е. членов биржи и

брокеров, выступающих в роли пррофессиональных посредников.

Существуют спец. правила, которые разрабатываются биржей. Эти провила

регулируют отношения между контрагентами:

1. правило по подготовке сделки;

2. правило по совершению сделки;

3. правило по оформлению сделки;

4. правило по выполнению сделки;

5. правило расчетов по сделкам;

6. правило по ответственность за их выполнение и разрешение споров по

сделкам.

Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже.

Условия содержания сделки:

1. наименование товара;

2. качество;

3. количество;

4. цена;

5. форма оплаты;

6. форма поставки;

7. местонахождение и путь доставки;

8. срок исполнения.

Существенным моментом сделки явл. цена товара. Клиент брокерской конторы,

поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу

цены, покупки-продажи товара.

Сделка может заключаться по:

1. текущей цене бирж. дня - эта цена зафиксированна в момент заключения

сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;

2. заданной цене;

3. лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);

4. цене на определенную дату;

5. справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

На зарубеж. биржах установлены правила в отношении цены товара: цена

предложения не может быть выше цены спроса более, чем на установленную

биржой величиной.

Лондонская биржа Ме:

Cu: 0.5-1.0 фунт стерлингов;

Pb: 1.0-2.0 фунт стерлингов;

Zn:0.25-0.5 фунт стерлингов.

Виды биржевых сделок на товарной бирже:

1. сделки с реальным товаром;

2. сделки без реального товара.

Сделка с реальным товаром

Сделки с Форвардные Бартерные Сделки с

Страницы: 1, 2, 3